重庆市住房反向抵押贷款定价研究

发布时间：2017-10-25 00:24

  本文关键词：重庆市住房反向抵押贷款定价研究

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【摘要】：住房反向抵押贷款是国外试行比较成功的新型养老工具,可以为解决我国老龄化存在的问题提供解决思路。住房反向抵押贷款是指将“房产富裕,现金贫乏”的老人去世后仍有价值的房产通过一定的金融保险手段抵押给金融保险机构,从该机构取得一笔或分期定额的给付金,形成一笔稳定并可以延续终身的现金流,从而作为老人依靠社保养老外的另一种补充。按照国际惯例,重庆市早在上个世纪末就已经进入老龄化时期,作为西南地区唯一的直辖市,虽然经济发展水平和其他城市相比相对较好,但是重庆市现行的养老保障制度难以应对日益严重的老龄化危机,必须探索适合重庆市的新型养老模式。要想在重庆市实现住房反向抵押贷款的成功推行,必须考虑定价模型中的各个风险因素,并选择主要的影响因素并对它们的未来走势进行分析,在定价模型中体现出来以实现合理定价。本文在梳理国内外学者对住房反向抵押贷款定价模型的文献中发现,老人未来预期寿命、住房未来价值波动及贷款基准利率变动是影响住房反向抵押贷款定价的主要因素。文章对传统定价模型进行选择及改进,构建基于三个主要影响因素的动态定价模型,用重庆市的二手房价数据分析在使用年金支付方式时,假设住房不可赎回,在单生命和双生命状况下定价分别是怎样的,并对定价模型中的影响因素进行了敏感性分析。通过对重庆市住房反向抵押贷款定价结果可以发现,随着参与业务的老人年龄越大,老人定期获得的终身年金数额会越大;若参与住房反向抵押贷款业务,老人每个月可以得到至少1125元的给付金,相当于重庆市2013年人均可支配收入的53.53%。在敏感性分析中,定价结果对贷款利率变动和住宅折旧率的敏感性较大,对费用率的敏感性较小,且对贷款利率变动的敏感性大于对房屋折旧率变动的敏感度。住房反向抵押贷款是在中国老龄化趋势严重而养老保障体系不完善的情况下引入中国的,其成功推行不仅能为老人找到自助养老的方式,也是金融产品市场的创新。本文旨在对重庆市开展住房反向抵押贷款的实践提供一定的理论基础和技术帮助。
【关键词】：住房反向抵押贷款 风险因素 定价模型 敏感性分析
【学位授予单位】：重庆理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.45;F299.23
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 导论10-19
• 1.1 研究背景10
• 1.2 研究意义10-11
• 1.2.1 理论意义11
• 1.2.2 实践意义11
• 1.3 文献综述11-16
• 1.3.1 住房反向抵押贷款的国外研究综述11-13
• 1.3.2 住房反向抵押贷款的国内研究综述13
• 1.3.3 住房反向抵押贷款的定价研究13-15
• 1.3.4 研究评述15-16
• 1.4 研究内容与方法16-19
• 1.4.1 研究内容16-17
• 1.4.2 研究方法17-19
• 2 相关理论基础19-24
• 2.1 住房反向抵押贷款19-20
• 2.2 生命周期理论20-21
• 2.3 代际财富传递理论21-22
• 2.4 资源优化配置理论22-23
• 2.5 本章小结23-24
• 3 住房反向抵押贷款定价的影响因素24-36
• 3.1 未来死亡率波动24-28
• 3.1.1 死亡率波动一般分析24-25
• 3.1.2 死亡率波动预测方法选择25-28
• 3.2 住房价值波动28-30
• 3.2.1 住房价值波动的一般性分析28-29
• 3.2.2 房价波动预测方法选择29-30
• 3.3 贷款利率波动30-32
• 3.3.1 贷款利率波动一般分析30-31
• 3.3.2 利率波动预测方法评析31-32
• 3.4 其他影响因素32-36
• 3.4.1 贷款支付方式及是否可赎回33-34
• 3.4.2 逆向风险及道德风险34
• 3.4.3 政策变动风险34-35
• 3.4.4 流动性风险35
• 3.4.5 价值观风险35-36
• 4 住房反向抵押贷款定价实证研究36-50
• 4.1 国内外经验介绍36-38
• 4.1.1 国外经验介绍36
• 4.1.2 国内经验介绍36-37
• 4.1.3 国内外经验总结37-38
• 4.2 重庆市现状分析38-39
• 4.2.1 重庆市老龄化现状38-39
• 4.2.2 重庆市养老保障现状39
• 4.2.3 重庆市住房拥有率现状39
• 4.3 模型构建39-45
• 4.3.1 定价模型构建与改进40-41
• 4.3.2 数据说明41-43
• 4.3.3 单生命无赎回权的反向抵押贷款定价模型43-44
• 4.3.4 双生命无赎回权的反向抵押贷款定价模型44-45
• 4.4 实证研究45-48
• 4.4.1 定价结果分析45-47
• 4.4.2 敏感性分析47-48
• 4.5 本章小结48-50
• 5 结论及政策建议50-52
• 5.1 本文结论50-51
• 5.2 政策建议51-52
• 6 总结与研究展望52-53
• 6.1 全文总结52
• 6.2 未来研究及展望52-53
• 致谢53-54
• 参考文献54-57
• 附录57

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 杨海林;刘甲子;郭诚勇;;住房反向抵押贷款的定价与风险研究[J];区域金融研究;2012年01期

2 柴效武;一种以房养老的贷款方式:住房反抵押贷款[J];金融教学与研究;2004年03期

3 刘沁璐;周延;;反向抵押贷款的房价波动风险研究——基于期权定价的实证分析[J];华东经济管理;2013年09期

4 况伟大;;利率对房价的影响[J];世界经济;2010年04期

5 张茜;任燕燕;;动态住房反向抵押贷款定价模型的构建与实证分析[J];云南社会科学;2013年02期

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本文编号：1091246