沪深300股指期货的价格发现能力及波动溢出效应研究——基于BEEK-GARCH模型的证据

发布时间：2017-10-25 06:41

  本文关键词：沪深300股指期货的价格发现能力及波动溢出效应研究——基于BEEK-GARCH模型的证据

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【摘要】：以沪深300股指期货自推出至今的1分钟数据作为研究样本,使用BEEK-GARCH模型量化沪深300股指期货和现货市场的价格发现能力及波动溢出效应.研究发现,我国期货市场成立初期并未发挥其价格发现功能,这一现象随着市场成熟度增加而逐渐改善,期货市场在价格发现过程中占主要地位.通过GARCH模型对收益率调整过程进行估计,发现市场之间存在双向波动溢出效应:短期内表现出均值回归;长期来看,误差修正项系数显著异于0,符合调整的负反馈性质,价格偏差会被纠正从而达到长期均衡.
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;
【关键词】： 沪深指数期货 价格发现功能 波动溢出效应
【基金】：国家自然科学基金项目(71271173)
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 股票指数是由若干具有代表性的股票价格加权而成,由此衍生出的标准化交易合约具有规避风险的套期保值功能,即股指期货.由于低交易成本、高财务杠杆、高流动性等特点,投资者可以在期货市场上构建与现货市场相反的头寸规避现货价格变动的风险.中国2005年8月发布沪深300股票指数,

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本文编号：1092550