信息不对称、会计稳健性与集团信贷模式

发布时间：2017-10-27 09:39

  本文关键词：信息不对称、会计稳健性与集团信贷模式

  更多相关文章： 企业集团 信息不对称 债务分布 会计稳健性 子公司借款 债务融资

【摘要】：本文考察上市公司与外部资本市场之间的信息不对称对集团母子公司之间债务分布决策的影响,以及会计稳健性在债务主体选择决策中发挥的信息调节效应,研究发现:当信息不对称程度较低时,子公司会更多地选择自主承担债务融资,但随着信息不对称程度的提高,债务融资则更多集中于母公司,表明信息不对称降低了子公司自主承担债务融资的能力,上述倾向在子公司业务比重大的企业集团中表现得更为明显。进一步地,条件稳健性显著缓解了信息不对称对子公司自主承担债务融资的约束,而非条件稳健性却加剧了上述约束。研究揭示了信息不对称除影响公司信贷总体水平外,还是影响集团母子公司之间债务融资主体选择的重要因素,并且两类会计稳健性在集团信贷主体决策中存在信息效应异质性,因此深化了会计稳健性与信贷决策关系的研究。
【作者单位】： 北京交通大学经济管理学院;中欧国际工商学院案例研究中心;
【关键词】： 企业集团 信息不对称 债务分布 会计稳健性 子公司借款 债务融资
【基金】：国家社会科学基金一般规划项目“金字塔型控股集团的多层级公司治理与内部资本市场研究”(14BGL039) 中央高校基本科研业务费专项资金资助项目“高管过度自信与上市公司投资控股型结构的关系:动因、后果与治理”(2015YJS068)
【分类号】：F275;F830.5
【正文快照】： 一、引言企业与债权人之间的信息不对称将诱致逆向选择并加剧道德风险,因此双方在债务契约订立中会进行博弈以实现自我保护。已有研究主要以上市母子公司合并报表数据为基础,研究发现企业与外部的信息不对称将对母子公司整体的债务融资机会、债务期限、融资成本以及融资担保方

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前9条

1 王斌;张伟华;;外部环境、公司成长与总部自营[J];管理世界;2014年01期

2 白重恩,刘俏,陆洲,宋敏,张俊喜;中国上市公司治理结构的实证研究[J];经济研究;2005年02期

3 姜付秀;屈耀辉;陆正飞;李焰;;产品市场竞争与资本结构动态调整[J];经济研究;2008年04期

4 于蔚;汪淼军;金祥荣;;政治关联和融资约束:信息效应与资源效应[J];经济研究;2012年09期

5 张会丽;陆正飞;;控股水平、负债主体与资本结构适度性[J];南开管理评论;2013年05期

6 祝继高;王珏;张新民;;母公司经营模式、合并—母公司报表盈余信息与决策有用性[J];南开管理评论;2014年03期

7 张会丽;陆正飞;;集团化运营与管理的经济后果:研究评述与展望[J];经济与管理研究;2014年05期

8 王艳艳;于李胜;王晓珂;;会计稳健性、贷款抵押与银企所有权模式[J];会计研究;2014年12期

9 赵刚;梁上坤;王玉涛;;会计稳健性与银行借款契约——来自中国上市公司的经验证据[J];会计研究;2014年12期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 彭浩;刘海建;陈默;;中国上市公司并购中的代理问题实证研究[J];比较管理;2010年02期

2 曾新;李新渠;;完善国有企业集团公司治理的思考[J];北京机械工业学院学报;2005年04期

3 李颖;卢静;;会计信息与投资者保护[J];北京机械工业学院学报;2008年04期

4 葛红玲;熊晶;;产业组织理论与资本结构理论融合研究综述[J];北京工商大学学报(社会科学版);2012年01期

5 王胜君;吴冲;;基于代理理论的公司资本结构约束与激励研究[J];北京理工大学学报(社会科学版);2008年05期

6 黄本多;干胜道;;股权制衡、自由现金流量与过度投资研究[J];商业研究;2009年09期

7 冯曦;周林彬;;公司法监管与公司绩效提升[J];商业研究;2010年11期

8 谢梅;李强;;市场竞争与公司治理关系研究综述[J];商业研究;2012年04期

9 许荣;王杰;;董事责任保险与公司治理机制的互动影响研究——来自中国A股上市公司的证据[J];保险研究;2012年03期

10 王红艳;廖英姿;;所有制、市场分割与公司资本配置效率[J];山东工商学院学报;2011年04期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 高明华;蔡卫星;曾诚;;股权结构与信息披露质量:来自证券分析师盈余预测特征的证据[A];中国道路：理论与实践——第三届北京中青年社科理论人才“百人工程”学者论坛（2009）论文集[C];2009年

2 李葳;郭鹏;;黑龙江上市公司治理存在问题及对策研究[A];建设东北亚和谐国际经贸关系学术研讨会论文集[C];2008年

3 陈言;;中小投资者保护、“隧道效应”与公司价值[A];2008年度（第六届）中国法经济学论坛论文集（上）[C];2008年

4 余劲松;梁红英;;立法导向、投资者诉讼与公司治理水平改善[A];2008年度（第六届）中国法经济学论坛论文集（下）[C];2008年

5 周方召;周正;曲振涛;孙凯;;利益共谋还是监督激励——基于中国上市公司董事和高管薪酬上涨与公司绩效的实证研究[A];2010年度（第八届）中国法经济学论坛论文集（下册）[C];2010年

6 郑志刚;;经理人掠夺视角的薪酬合约设计：承诺价值和外部法律环境的影响[A];2005中国制度经济学年会精选论文（第一部分）[C];2005年

7 夏雅丽;;论入世之际国有企业的社会责任[A];《WTO法与中国论坛》文集——中国法学会世界贸易组织法研究会年会论文集(五)[C];2007年

8 金成晓;纪明辉;;中国商业银行公司治理结构与经营绩效的实证研究[A];第八届国有经济论坛：中国商业银行深化改革与管理创新学术研讨会论文集[C];2008年

9 袁建国;蒋瑜峰;;市场环境、会计信息质量与资本投资[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（上册）[C];2008年

10 朱永红;;基于价值最大化的集团财务管控模式探索[A];中国会计学会高等工科院校分会2008年学术年会（第十五届年会）暨中央在鄂集团企业财务管理研讨会论文集（下册）[C];2008年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 李国栋;董事会职能影响企业多元化经营绩效的实证研究[D];南开大学;2010年

2 刘松;股票错误定价背景下我国上市公司非效率投资研究[D];南开大学;2010年

3 花贵如;投资者情绪对企业投资行为的影响研究[D];南开大学;2010年

4 李进营;财务报告透明度与投资者保护[D];南开大学;2010年

5 张长海;企业影响力、会计稳健性与资源配置效率[D];暨南大学;2010年

6 江金锁;市场环境、实际控制人控制方式与负债治理效应[D];暨南大学;2011年

7 张岭松;资本结构与公司治理机制研究[D];南京大学;2010年

8 朱广印;管理者过度自信与企业金融决策的实证研究[D];东北财经大学;2010年

9 孙晓琳;终极控股股东对上市公司投资行为影响的研究[D];东北财经大学;2010年

10 翟胜宝;新会计准则下上市公司会计政策选择研究[D];东北财经大学;2010年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 胡艳华;中小投资者利益保护与股权结构的关系研究[D];浙江理工大学;2010年

2 张红梅;上市公司内部控制信息披露影响因素的实证研究[D];山东农业大学;2010年

3 孙秀婷;投资者过度自信下上市公司过度投资行为研究[D];大连理工大学;2010年

4 戴敏霞;管理者过度自信与非效率投资关系研究[D];大连理工大学;2010年

5 叶敬楠;会计收益质量特性对高管薪酬的影响研究[D];大连理工大学;2010年

6 朱芳香;中国上市公司过度投资的形成机理与实证研究[D];湘潭大学;2010年

7 戴宇峰;我国非房地产央企过度投资房地产问题的研究[D];湘潭大学;2010年

8 王平方;基于部分动态调整模型的我国上市公司资本结构影响因素实证研究[D];湘潭大学;2010年

9 衣巍伟;英国公司治理结构修改历程以及对我国的启示[D];中国海洋大学;2010年

10 袁栎洲;A+H股交叉上市与权益资本成本效应的实证分析[D];江西财经大学;2010年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 童勇;资本结构的动态调整和影响因素[J];财经研究;2004年10期

2 连玉君;程建;;投资—现金流敏感性:融资约束还是代理成本?[J];财经研究;2007年02期

3 马连福;赵颖;;国外非财务信息披露研究评述[J];当代财经;2007年07期

4 张新民;朱爽;;关于资产负债表的经济学思考[J];中国工业经济;2007年11期

5 邓建平;曾勇;;政治关联能改善民营企业的经营绩效吗[J];中国工业经济;2009年02期

6 陈晓,秦跃红;“庄家”与信息披露的质量[J];管理世界;2003年03期

7 刘峰,贺建刚,魏明海;控制权、业绩与利益输送——基于五粮液的案例研究[J];管理世界;2004年08期

8 赵蒲,孙爱英;财务保守行为:基于中国上市公司的实证研究[J];管理世界;2004年11期

9 胡旭阳;;民营企业家的政治身份与民营企业的融资便利——以浙江省民营百强企业为例[J];管理世界;2006年05期

10 肖星;王琨;;关于集团模式多元化经营的实证研究——来自“派系”上市公司的经验证据[J];管理世界;2006年09期

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 国家发展和改革委员会主任 张平;[N];人民日报;2009年

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 李葳;母公司控制下的企业集团子公司网络效应研究[D];哈尔滨工业大学;2008年

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李琦;浅论会计稳健性原则[J];上海管理科学;2001年06期

2 陈旭东;黄登仕;;公司治理与会计稳健性——基于上市公司的实证研究[J];证券市场导报;2007年03期

3 杨华军;;会计稳健性研究述评[J];会计研究;2007年01期

4 董红星;;探索会计稳健性研究的概念性框架[J];经济问题;2007年09期

5 修宗峰;;大股东与管理当局是利益协同还是代理冲突——基于我国上市公司会计稳健性的证据[J];山西财经大学学报;2007年10期

6 董红星;;会计稳健性概念的演变与发展[J];经济纵横;2007年22期

7 夏冬林;朱松;;会计稳健性浅析[J];财务与会计;2008年13期

8 董红星;;会计稳健性计量方法应用探析[J];财会月刊;2008年35期

9 姚立春;;会计稳健性研究综述[J];时代经贸(中旬刊);2008年S3期

10 刘嫦;杨兴全;;终极控制权和会计稳健性相关性研究[J];经济与管理研究;2008年11期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 魏U嗗，

本文编号：1102962