管理层权力、自由现金流与投资效率

发布时间：2017-10-28 01:06

  本文关键词：管理层权力、自由现金流与投资效率

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【摘要】：本文构建了管理层权力指数,研究了管理层权力与非效率投资的关系。同时,考虑到现金流量的余缺情况,分析了在自由现金流富余情况下管理层权力对投资过度的影响以及在自由现金流短缺情况下,管理层权力与投资不足的影响。研究结果表明:第一,管理层权力与非效率投资成正向关系;第二,在自由现金流富余情况下,管理层权力加重了投资过度;第三,在自由现金流短缺情况下,管理层权力缓解了投资不足。
【作者单位】： 内蒙古财经大学会计学院;
【关键词】： 管理层权力 自由现金流 投资效率
【分类号】：F275;F271
【正文快照】： 一、引言近年来,投资的非效率引起了众多学者的关注,非效率投资给企业带来资源浪费,影响其长远发展,甚至导致企业破产清算。在现代公司制下,企业的资源配置掌握在企业高管手中,如何进行资金投向很大程度上取决于管理层的决策。管理层作为代理人,其目标是个人收益最大化。如果

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本文编号：1105962