沪深300指数期货到期日效应研究——基于非参数统计检验

发布时间：2017-11-03 02:03

  本文关键词：沪深300指数期货到期日效应研究——基于非参数统计检验

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【摘要】：股指期货到期日效应主要表现为股指期货合约到期时,因市场参与者多种交易行为的存在,导致股票现货市场出现异常性变化。在非正态总体、小样本的情况下,传统的参数统计方法不适用于样本的差异性检验,因此,本文运用非参数的Wilcoxon符号秩检验、二项分布检验方法,对沪深300现货市场在期货合约到期日前后,相邻交易日各特定时间段中的市场特性指标是否存在显著的异常变化进行了实证检验。实证结果表明,现货市场日内收益率和日内收益反转均发生了异常变化,这说明沪深300股指期货存在到期日效应。本文的结论部分地解释了到期日效应的形成原因。
【作者单位】： 广东财经大学会计学院;
【关键词】： 股指期货 到期日效应 日内收益率 收益反转 非参数检验
【分类号】：F724.5
【正文快照】： 一、引言股指期货到期日效应(Expiration day effects),是指在股指期货合约到期时,因市场参与者出于不同目的而进行的多种交易(套保、套利、投机等)行为,导致股票现货市场出现暂时性供需失衡现象,反映在股票交易价格上就是涨跌波动,影响到股票到期日的收益。这种现象的主要表

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本文编号：1134133