企业生命周期、股权结构与企业价值——来自制造业上市公司的实证检验
本文关键词：企业生命周期、股权结构与企业价值——来自制造业上市公司的实证检验
【摘要】：以制造业上市公司为样本,从企业生命周期视角考察了股权结构安排及其对企业价值的影响。结果显示,上市公司股权结构安排随生命周期动态变化;股权集中度及制衡度对企业价值的影响存在生命周期的状态依存性,成长期和衰退期股权集中有利于企业价值的增加,成熟期股权集中与企业价值存在显著倒U型曲线关系,然而被西方推崇的股权制衡正向作用未得到充分证实。因此,应当重视中国情境下股权结构随生命周期演变的动态构建。
【作者单位】： 山东大学管理学院;山东省协同创新软科学研究基地;
【基金】：山东省软科学重点项目“推进我省创新驱动发展战略关键问题研究”(批准号2014RZE27008) 山东省自然科学基金项目“山东省上市公司治理对技术创新的促进效应研究”(ZR2012GM004)阶段性研究成果
【分类号】：F224;F832.51;F270
【正文快照】： 一、引言自从BerleMeans(1932)1出版《现代公司和私有产权》以来,股权结构的优化成为公司治理研究的焦点,大量研究表明股权结构关系到控制权安排,影响股东及管理层决策,并最终作用于企业价值。现有关于股权结构与企业价值关系的理论假说中存在两种对立的观点,即利益趋同效应
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本文编号：1169854
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