市场情绪、高管过度自信与股价信息含量

发布时间：2017-11-15 16:22

  本文关键词：市场情绪、高管过度自信与股价信息含量

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【摘要】：基于非理性或有限理性假设,以2007-2012年中国沪深两市上市公司为样本,实证考察了公司高管过度自信对股价信息含量的影响。研究发现:(1)高管过度自信与企业股价信息含量显著负相关;(2)当市场情绪较高时,高管过度自信与企业股价信息含量的负相关关系会显著降低。研究结论表明,高管过度自信会导致企业股价信息含量减少,且高管过度自信与股价信息含量的关系会受到市场情绪的影响。
【作者单位】： 哈尔滨工业大学深圳研究生院;
【分类号】：F272.91;F832.51
【正文快照】： 一、引言近年随着行为金融研究的深入,高管的非理性行为对公司的决策和价值产生负面影响等问题相继浮出水面,过度自信作为公司高管的一种重要心理偏差,且是公司高管普遍存在的心理特质,在研究伊始即备受关注。已有行为金融研究表明,人们普遍存在过度自信的现象,尤其是企业高管

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