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基于中国建材集团的案例

发布时间：2016-09-24 08:19

本文关键词：混合所有制与资本运营——基于中国建材集团的案例，由笔耕文化传播整理发布。

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混合所有制与资本运营——基于中国建材集团的案例

国企改革与马克思主义

资本运营!"#$%"&’#()"%$*+

混合所有制与资本运营——基于中国建材集团的案例

混合所有制与资本运营

"基于中国建材集团的案例""

中国海洋大学管理学院

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中国海洋大学经济学院王元月

摘要：本文从资本运营视角研究混合所有制的实现途径和实现效果#在明确资本运营是实现混合所有制有效途径的基础上，提出资本运营的运用提高了企业的市场价值，混合所有制提高了企业的产权制度效率#案例分析中通过深入分析中国建材集团以并购重组的方式实现混合所有制的跨越式发展之路，证明本文所提出的两个观点，同时为我国的混合所有制发展提出可以借鉴的可行性建议#

关键词：混合所有制资本运营中国建材集团

DOI:10.16144/http://www.wendangxiazai.comki.issn1002-8072.2015.11.004

一!引言

为贯彻落实党的十八大关于全面深化改革的战略部署，十八届中央委员会第三次全体会议通过的(中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定)中第六条明确提出，要积极发展国有资本!集体资本!非公有资本等交叉持股!相互融合的混合所有制经济#!"#$年(政府工作报告)中再次提出$优化国有经济布局和结构，加快发展混合所有制经济，建立健全现代企业制度和公司法人治理结构%#

混合所有制与资本运营——基于中国建材集团的案例

依据中国现阶段的基本国情，许多学者都认为，混合所有制经济%是对我国基本经济制度的坚持与完善，为国有资本和非国有资本的深度融合提出了一种创新的发展模式#

二!文献综述（一）国外研究

国外有关于混合所有制的文献极少，

集中于个别案例研究和实证分析#%&’()’*+,--.（/012）研究了混合所有制企业的典型案例，主要分析混合所有制企业的政企关系#+-3,453*和67*7*89/010:研究了西方国家国有企业的民营化问题，得出的结论是，民营化使国有企业业绩有了显著提高;国有股权不如非国有股权有效率#<,=453*等人9/000:通过实证分析，得出国有股权在民营化后的公司对公司业绩有正面影响的结论#>3&&7?@+3A.@（!BB/）等人对全球混合所有制航空公司的经营进行了实证分析，得出的结论是混合所有制公司的绩效优于国有航空公司低于私有航空公司#

（二）国内研究

事实上，我国发展混合所有制的命题

早在!B世纪1B年代中后期就被提出，但早期有关混合所有制的研究集中于意识形态的界定和实践经验的总结#近年来学术界开始关注混合所有制发展中的实际问题，也零星出现了一些实证分析#李涛（!BB!）以中国全部上市公司为例，实证分析了国有股权在混合所有制公司中的作用，进而提出了合理的国有股权比重调整机制#晓亮（!BB$）研究了混合所有制在我国发展的现状，认为混合所有制有利于两权分离，开辟和扩大资本源，有可能成为我国的经济主体#顾钰民（!BBC）从制度经济学角度分析我国的混合所有制发展，得出的结论是混合所有制比单一所有制具有更

高的制度效率;并通过博弈模型进行了验证#徐善长（!BBC）对江苏省和浙江省的混合所有制进行了实证研究，得出的结论是!/世纪以来，两省的混合所有制企业数量激增，，在当地经济发展中的作用逐步增强#吴爱存（!B/$）在分析发展混合所有制作用的基础上，给出了实现混合所有制的五种路径及各自的利弊，但分析相对简单#总体而言，这些文献缺乏对混合所有制实现方式的分析，也没有深入研究混合所有制对公司价值和绩效的影响#

总之，混合所有制在国际上不是一种普遍现象，也无法与我国的混合所有制研究直接联系起来#

三!基本理论

混合所有制的实现方式多种多样，但大多与资本运营密不可分，因此本文选取资本运营视角研究混合所有制#资本运营是指$以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动%，必然包括整合上市!并购重组!股份制等产权转化方式#而这些方式既可以实现在国有资本中引入非国有资本，又可以实现国有资本在民营企业和外资企业中持股，即在同一家企业中实现资本性质的多样化，而这也正是混合所有制的最主要表现形式#

（一）资本运营与混合所有制

混合所有制经济是国有

资本和非国有资本的相互融合#这种融合不应该采用行政化的$强制%手段，而是应该推行$市场化%运作，遵循市场的基础性作用#这就要求市场提供一种方式，促成不同所有制企业自愿平等的进行交易#这其中最为常见的手段就是资本运营#国内企业发展的实践证明，整合上市!并购重组!股份制等资本运营方式，作为一种市场化的资源配置工具，是实现混合所有制的有效途径#不仅可以解决企业发展混合所有制所面临的资金困难!管理混乱等诸多问题，还可以实现多种所有制资本的重新配置和深度融合，从而达到优化产业布局和资本高效配置的目的#基于以上分析，提出本文的理论基础，资本运行是实现混合所有制的有效途径#

（二）资本运营与企业价值

资本运营是以资本最大限

度增值为目的，对资本进行运筹和经营#资本运营可以提

2015年第11期

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