“新常态”下房地产资产定价效率对我国货币政策的影响——基于多部门NK-DSGE模型的研究

发布时间：2024-06-14 21:35

　　"新常态"经济下,我国实体经济与房地产价格走势出现背离,使得货币政策对金融失衡干预陷入进退维谷的窘境。本文从房地产价格构成的微观基础入手,分离出房地产价格的非效率部分,通过构建DSGE模型并估计,得到了我国中央银行针对房地产资产定价效率进行货币政策干预的证据;其次,将最优利率规则和最优货币供应量规则同时纳入NK-DSGE模型,估计利率和货币供应量对房地产定价非效率因素的反应系数;最后,通过比较货币政策调控房价缺口和房价非效率部分缺口的不同模型发现:中央银行的确对房地产资产定价非效率因素进行了货币政策干预,符合央行损失最小化货币政策规则的形式要求。

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析:房地产定价效率与最优货币政策规则
三、计量检验:我国货币政策规则的操作实践
    (一)中央银行操作规则设计
    (二)数据来源和处理
    (三)实证检验
    (四)结果讨论
四、新凯恩斯动态随机一般均衡模型的构建和贝叶斯估计
    (一)模型的构建与求解
    (二)模型的估计
    (三)模型的比较与评价
    (四)模型的有效性检验
五、结论与建议



本文编号：3994453