信息不对称影响因素研究——以证券市场为例

发布时间：2017-12-20 04:07

  本文关键词：信息不对称影响因素研究——以证券市场为例　出处：《经济与管理研究》2015年02期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文通过引入带机制转换的向量自回归模型对信息交易概率模型进行改进,以描述信息不对称程度。通过面板回归的方法对中国证券市场信息不对称程度的可能影响因素进行了分析。实证结果显示,市场活跃度、市场预期和交易量对信息交易概率的影响比较大,市场微观结构和市场实际的信息状态对信息交易概率的影响比较小,但这四方面的解释因子对PIN都有不可替代的解释力,它们分别从不同的侧面解释了信息交易概率一半以上的信息。
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;首都师范大学美术学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“基于随机波动Heath-Jarrow-Morton模型的可违约债券定价及风险管理策略研究”(71171144) 高等学校博士学科点专项科研基金项目“基于流动性调整的可违约债券定价与信用组合资产管理研究”(20130032110016)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言与文献述评传统的资产定价模型假设所有的投资者都应能够及时免费地获得充分的市场信息。但现实的证券市场中经常存在着信息不对称问题。从而引发内幕交易、价格操纵等损害劣势信息投资者利益的行为,从而影响市场效率。市场中的信息不对称水平可以通过做市商的交易策

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