公司个体特征、经济状态变量与公司债利差

发布时间：2017-12-31 03:46

  本文关键词：公司个体特征、经济状态变量与公司债利差　出处：《投资研究》2014年01期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：本文实证研究了公司个体特征和宏观经济变量对公司债利差的影响。结果发现公司债利差与杠杆比率、资产回报率、公司债的换手率和零交易天数比率以及利率曲线斜率显著正相关,而与公司资产规模和利率水平显著负相关;高信用等级公司债利差与上证综合指数收益波动率显著负相关,而低信用等级公司债利差与股票超额收益波动率显著正相关;实际消费增速上升,公司债利差倾向下降。货币供给增速和物价水平上升倾向导致公司债利差下降。
[Abstract]:This paper empirically studies the influence of individual characteristics of the company and macroeconomic variables on the yield spreads. The results show that the company spreads and leverage ratio, return on assets, the exchange rate is positively related to corporate debt and zero transaction days ratio and interest rate curve slope, and with the company assets and the interest rate level is negatively correlated; high credit grade corporate bond spreads and Shanghai composite index volatility is significantly negatively correlated, while the low credit rating corporate bond spreads and stock excess return volatility is positively related; the actual consumption growth rate increased, yield spreads tend to decline. The growth rate of the money supply and price level rising tendency to lead the corporate bond on the decline.

【作者单位】： 复旦大学管理学院;上海财经大学金融学院;
【基金】：教育部科技创新工程重大项目培育资金项目资助(708040) 上海财经大学“211工程”三期重点学科建设项目资助
【分类号】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 一、引言及文献综述2007年中国公司债正式在上海交易所上市交易,经过五年多的快速发展,公司债市场已初具规模。截至2012年底,公司债存量规模接近5500亿元,中国上市公司2012年通过发行公司债融资超过2000亿元,公司债市场已经成为我国上市公司的重要融资渠道。公司债与国债最大

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本文编号：1357992