中国控制权市场的识别效率——基于DEA方法

发布时间：2018-01-02 21:21

  本文关键词：中国控制权市场的识别效率——基于DEA方法　出处：《北京交通大学学报(社会科学版)》2014年04期 　论文类型：期刊论文

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【摘要】：控制权市场的识别效率意指控制权市场是否能有效发现无效率的经营团队,它是研究控制权市场有效性的基础。选取2005-2009年中国证券市场成为并购目标的上市公司作为样本,将样本所涉及的事件区分为市场化并购、政府主导型并购及关联人主导型并购等三类,采用DEA方法来测度并购目标公司的效率特征,进而判断中国控制权市场的识别效率。研究未发现整体并购样本在中国控制权市场具有明显的识别效率,反映了中国控制权市场整体上尚不成熟;但在关联人主导型并购中则反映了市场具备识别效率,也隐含此类细分控制权市场具备有效性迹象。
[Abstract]:The recognition efficiency of the control market means whether the control market can effectively find the inefficient management team. It is the basis to study the effectiveness of the control market. Selected from 2005 to 2009, China's securities market as a target of M & A listed companies as a sample, the sample of events involved in the classification of market-oriented mergers and acquisitions. There are three types of government-led M & A and related party-oriented M & A. The DEA method is used to measure the efficiency characteristics of the target company. The study does not find that the whole M & A sample has obvious recognition efficiency in China's control market, which reflects that the Chinese control market as a whole is not mature. But in the related party-led M & A, it reflects the recognition efficiency of the market, and implies that the market of this kind of subdivision control has the sign of effectiveness.
【作者单位】： 北京交通大学经济管理学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究青年基金项目“中国产业合并的影响因素和演进趋势:理论与实证”(08JC630004) 北京交通大学基本科研业务费项目“中国企业国际化的进程和战略”(2009JBZ008_3)
【分类号】：F832.51;F271
【正文快照】： 一、引言公司的控制权市场可以视为一个由各个不同管理团队在其中互相争夺公司资源管理权的市场[1],也可以视为通过财务操作的方式,并且以公开的证券市场作为媒介,针对处置的公司资产与收入取得控制权的一种方式[2-3]。大量的并购活动构成了并购市场,因此控制权市场可视为并购

【参考文献】

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【共引文献】

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