投资不可逆性对于投资价值的影响

发布时间：2018-01-07 15:08

  本文关键词：投资不可逆性对于投资价值的影响　出处：《上海交通大学》2013年硕士论文　论文类型：学位论文

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【摘要】：投资不可逆性指对于某些资产的投资，，无法通过变卖、转变用途等方式收回投入成本的特性。传统的投资理论往往忽视了投资不可逆性对于投资决策的影响。而后在一些研究中，有不少学者研究了投资不可逆性对于企业内部管理者进行投资决策时的影响。而本文从外部投资者的角度，考察投资不可逆性因素对于上市企业投资价值的影响。通过分析投资不可逆性的主要成因，将投资不可逆性按其来源分为两类，并基于公开可得的财务信息，设立相应的度量指标；在具体上市企业数据的基础上，通过回归拟合，验证度量指标的合理性，并将这两个新设立的指标与传统解释变量一起进行回归，考察了投资不可逆性在钢铁行业、有色金属采选业、食品饮料行业和造纸印刷行业四个具体行业中，对于上市公司投资价值的影响。最后，着重考虑由资产的专有性引起的投资不可逆性，在分析行业共性的基础上，考察投资不可逆性对于具有某些共同特性的行业中上市公司投资价值的影响。并且在行业的不同发展阶段，考察高投资不可逆性对于钢铁行业市场表现的影响。
[Abstract]:Irreversibility of investment means that investments in certain assets cannot be sold off. Traditional investment theory often ignores the influence of irreversibility on investment decision. Many scholars have studied the influence of irreversibility of investment on internal managers' investment decision. By analyzing the main causes of irreversibility of investment, the irreversibility of investment is divided into two categories according to its source, and based on publicly available financial information. Set up the corresponding measure index; On the basis of the specific listed enterprise data, through regression fitting, verify the rationality of the measurement index, and the two newly established indicators with the traditional interpretation variables for regression. The irreversibility of investment in the iron and steel industry, non-ferrous metal mining industry, food and beverage industry and paper printing industry in four specific industries, the impact on the investment value of listed companies. Finally. The irreversibility of investment caused by the exclusivity of assets is considered emphatically, and the general character of the industry is analyzed. This paper examines the influence of irreversibility on the investment value of listed companies in industries with certain common characteristics, and examines the influence of high irreversibility on the market performance of iron and steel industry at different stages of industry development.
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：F832.48;F275;F426.31;F224

【参考文献】

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本文编号：1393064