股市状态、股权集中与现金股利政策

发布时间：2018-01-08 03:29

本文关键词：股市状态、股权集中与现金股利政策　出处：《财会通讯》2014年30期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文借鉴了Pagan and Sossounov(2003)区分股市牛熊状态的方法,对2003-2011年之间的牛市与熊市状态进行了划分,然后分别采用面板数据的Tobit模型与面板数据的Logit模型分析了牛市与牛熊中股权集中度与现金股利政策的关系。结果表明,牛市中股权集中度对现金股利政策没有解释能力,但是在熊市中,股权集中度却对现金股利政策有良好的解释能力,股权集中度与现金股利存在正相关的关系。
[Abstract]:We use Pagan and Sossounov (2003) methods to distinguish between bear and bull markets of the bull and bear market state between 2003-2011 years of division, then using the Logit model Tobit model and panel data analysis of the relationship between ownership concentration and cash dividend policy of the bull and cow bear. The results show that the in the bull market ownership concentration on the cash dividend policy has no ability to explain, but in the bear market, the ownership concentration is on the cash dividend policy has good explanatory power, ownership concentration and cash dividend has positive correlation relationship.

【作者单位】：海口经济学院工商管理学院;
【基金】：海口经济学院2013年度人才专项基金项目“海南上市公司资本结构优化分析”(项目编号:hjkr13-02)阶段性成果
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言上市公司股利问题一直是国内外研究者关注的一个焦点。Fullerand Goldstein(2011)研究发现,在熊市中股利的重要性要大于股利在牛市中的重要性。相比牛市,熊市中支付股利的上市公司的股价每个月表现要强于不支付上市公司1%到2%,而且在熊市增加股利发放比起牛市增加股利

【共引文献】