投资者关注、股市表现与套利策略——来自百度搜索量的经验证据

发布时间：2018-01-13 01:03

  本文关键词：投资者关注、股市表现与套利策略——来自百度搜索量的经验证据　出处：《武汉金融》2014年10期 　论文类型：期刊论文

  更多相关文章： 投资者关注 百度指数 股票市场 套利组合

【摘要】：本文采用百度指数作为衡量投资者关注度的代理变量,以股票收益率、成交量和股价波动率来描述股票市场的表现,考察投资者关注对当期和下一期股市表现的影响。实证研究发现投资者关注的增加对当期股票成交量和股价波动率有显著的正向影响,而这种影响在下一期会明显减弱。对收益率而言,投资者关注对其的影响具有反转性和非对称性。此外,通过买入关注度低增长股票、卖出关注度高增长股票构建零投资套利组合,并运用Carhart四因素模型进行分析,发现零投资套利组合能够获得显著的超额收益。
[Abstract]:In this paper, Baidu index is used as the proxy variable to measure investor concern, and the performance of stock market is described by stock yield, turnover and stock price volatility. The empirical study shows that the increase of investor concern has a significant positive impact on the current stock turnover and stock price volatility. For yields, investors' focus on its impact is inversely and asymmetrical. In addition, it focuses on low-growth stocks by buying. The zero-investment arbitrage portfolio is constructed by selling high-growth stocks and the Carhart four-factor model is used to analyze it. It is found that the zero-investment arbitrage portfolio can achieve significant excess returns.
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“贝叶斯面板数据分位回归模型及其应用研究”(13BTJ001)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 考虑到百度公司在中国的绝对垄断地位,本文选取百度指数作为衡量投资者关注的代理变量。百度指数是百度公司推出用以反映关键词被检索次数的指标。当投资者对某支股票产生兴趣,并通过百度搜索这支股票的相关信息时,便会引起相关的百度指数增加。因此,百度指数能够很好的反映投

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1416754