风险投资对我国创业板IPO公司盈余管理影响的研究
本文关键词:风险投资对我国创业板IPO公司盈余管理影响的研究 出处:《西北农林科技大学》2013年硕士论文 论文类型:学位论文
【摘要】:当今时代,新的科技革命和产业变革正在世界范围内孕育着突破,在高新技术产业成为全球经济发展核心的背景下,我国于2009年10月30开盘的创业板市场为具有高成长性和高风险性的创新型中小企业降低了上市门槛,提供了良好的融资平台。但是,由于受到上市条件的限制,在我国创业板公司首次公开发行股票(IPO)过程中存在着通过对财务信息粉饰而进行盈余管理的现象,过度的盈余管理行为必将损害企业相关者的利益,甚至影响整个资本市场的健康有序发展。基于此,本文试图从风险投资的角度出发,通过研究风险投资与盈余管理之间的关系,寻找抑制我国创业板公司进行盈余操作的方法。 本文主要采用规范研究与实证研究相结合的方法,在系统回顾相关理论和国内外研究文献基础上,以2009年10月30日至2010年12月31日期间在我国创业板上市的153家IPO公司为样本,,运用修正的琼斯模型计算出样本公司IPO前后的盈余管理程度,对风险投资背景和非风险投资背景公司的盈余管理程度进行了描述性分析和独立样本配对检验,并进一步分析了风险投资持股比例和风险投资参与个数对IPO公司盈余管理的影响程度。 本文研究结果表明,我国创业板公司在IPO过程中普遍存在着盈余管理行为,其盈余管理的平均水平在IPO前一年、当年及后一年成倒“V”型;风险投资的参与在一定程度上能够抑制创业板公司的盈余管理程度;进一步的研究发现风险投资机构参与个数越多、风险投资机构持股比例越高,IPO公司的盈余管理程度就越低。结合研究结论,本文从规范风险投资机构和创业板市场发展的角度出发,提出了抑制我国创业板公司IPO过程中盈余管理行为的途径。 本文关于风险投资与创业板公司IPO过程中盈余管理行为相关性的研究,为我国创业板上市公司的健康发展和风险投资发展的完善提供参考;为提高我国创业板上市公司IPO时会计信息披露的质量,帮助投资者制定正确的投资决策提供建议,对规范和维护资本市场的健康发展具有现实意义。
[Abstract]:Nowadays, the new scientific and technological revolution and industrial transformation are gestating a breakthrough in the world, under the background that high-tech industry becomes the core of global economic development. The gem market, which opened in October 30th 2009 in China, has lowered the listing threshold and provided a good financing platform for innovative SMEs with high growth and high risk. Due to the restrictions of listing conditions, there is a phenomenon of earnings management by whitewashing financial information in the process of IPO. Excessive earnings management behavior will harm the interests of enterprise stakeholders, and even affect the healthy and orderly development of the entire capital market. Based on this, this paper tries to start from the perspective of venture capital. By studying the relationship between venture capital and earnings management, this paper tries to find a way to restrain Chinese gem companies from operating earnings. This paper mainly adopts the method of combining normative research and empirical research, on the basis of systematic review of relevant theories and domestic and foreign research literature. From October 30th 2009 to December 31st 2010, there are 153 IPO companies listed on the gem. Using the modified Jones model to calculate the earnings management degree before and after the sample company IPO. The earnings management degree of venture capital background and non-venture investment background companies are analyzed by descriptive analysis and independent sample pairing test. Furthermore, the paper analyzes the influence of the proportion of venture capital holding and the number of venture capital participation on earnings management of IPO company. The results of this paper show that earnings management behavior exists generally in the process of IPO in China's gem companies, and the average level of earnings management is the inverted "V" type one year before IPO, and one year after that. The participation of venture capital can restrain the earnings management degree of gem to some extent; Further research found that the more the number of venture capital institutions involved, the higher the share of venture capital institutions, the lower the earnings management degree of IPO companies. Combined with the conclusion of the study. From the point of view of standardizing the development of venture capital institutions and the gem market, this paper puts forward a way to restrain the earnings management behavior in the IPO process of China's gem companies. In this paper, the relationship between venture capital and earnings management behavior in the process of gem IPO is studied, which provides a reference for the healthy development of gem listed companies and the improvement of venture capital development. In order to improve the quality of accounting information disclosure and help investors to make correct investment decisions, it is of practical significance to standardize and maintain the healthy development of capital market.
【学位授予单位】:西北农林科技大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2013
【分类号】:F275;F832.51
【参考文献】
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本文编号:1429576
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