投资者情绪、信贷融资与企业投资规模

发布时间：2018-01-22 08:09

  本文关键词： 投资者情绪 信贷融资 投资规模　出处：《证券市场导报》2014年07期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：金融危机的全面爆发及其向实体经济的快速蔓延,使资产价格波动传导至实体经济的影响机制成为新的研究焦点。除了已有的"股权融资渠道"、"迎合渠道"和"管理者乐观主义的中介效应渠道",投资者情绪是否会通过其他途径影响企业的投资规模,始终备受理论界关注。本文检验了资本市场中投资者情绪影响企业投资规模变动的一条崭新路径——信贷融资中介效应传导途径。研究发现,投资者情绪可以通过改变企业信贷融资规模进而影响企业后续的投资规模,即信贷融资为投资者情绪影响企业投资规模的部分中介变量。
[Abstract]:With the full outbreak of the financial crisis and its rapid spread to the real economy, the impact mechanism of the asset price fluctuation to the real economy has become a new research focus, in addition to the existing "equity financing channels". "pandering to the channel" and "the intermediary effect channel of the manager optimism", whether the investor sentiment will influence the investment scale of the enterprise through other ways. This paper examines a new path in the capital market, which is the transmission of intermediary effect of credit financing, which is a new way of influencing the investment scale of enterprises in the capital market. Investor sentiment can influence the scale of enterprise's subsequent investment by changing the scale of enterprise's credit financing, that is, credit financing is a part of intermediary variable that affects the scale of enterprise's investment.
【作者单位】： 天津财经大学商学院;南开大学商学院;
【基金】：国家社会科学基金青年项目“高管过度自信、财务冗余对企业创新的影响及对策研究”(13CGL034) 天津市哲学社会科学规划项目“信贷资源配置效率的影响因素及作用机理——基于投资者情绪视角的研究”(TJGL13-035)的阶段性研究成果]
【分类号】：F832.51;F275;F832.4
【正文快照】： 投资者情绪、信贷融资与企业投资规模引言投资是微观上市公司财务管理的核心问题,投资规模和投资效率决定了上市公司后续的经营绩效和价值波动,也影响了整个实体经济的状态及走势。企业投资的影响因素很多,从公司财务及公司治理等截面差异,到公司管理层特征,再到货币政策及金

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