交易主动性及其信息含量研究

发布时间：2018-01-30 01:14

  本文关键词： 交易主动性 信息 订单簿 价格　出处：《财经论丛》2014年11期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：根据交易价格和交易量与限价订单簿状态的相对关系将交易主动性分为12类,对比不同规模股票交易主动性的差异。进一步地,通过宏观信息发布前后以及极端价格变化前后交易主动性的变动趋势来分析交易主动性对于信息的敏感性,并利用交易主动性对下期收益的影响关系验证其信息价值,从其表征信息冲击的能力和对市场影响两个角度研究交易主动性能否代表信息。
[Abstract]:According to the relative relationship between the transaction price and the trading volume and the status of the price limit order book, the transaction initiative is divided into 12 categories, and the differences of the stock trading initiative of different scale are compared. This paper analyzes the sensitivity of transaction initiative to information by analyzing the changing trend of transaction initiative before and after the release of macro information and the extreme price change. The information value is verified by the relationship between the effect of transaction initiative on the next period income, and the information can be represented by the transaction initiative from two angles: the ability to represent the information shock and the influence on the market.
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;渤海证券股份有限公司对冲交易部;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71271146) 长江学者和创新团队发展计划资助项目(IRT1028)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、订单主动性研究和问题提出中国沪深股市均是订单驱动市场,交易由投资者的买进和卖出订单竞价形成,投资者在提交订单前需要根据市场状况和自身所掌握的信息判断价格变化及成交可能,在价格成本和成交概率之间权衡,以便提交对自己最为有利的订单,因而交易的主动程度是投资者

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：1474882