股权分置改革、资产注入与公司绩效——基于我国上市公司的经验证据

发布时间：2018-02-01 22:35

本文关键词： 股权分置改革控股股东资产注入机会主义超额收益　出处：《会计与经济研究》2014年02期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：通过对1998-2010年我国上市公司以定向增发形式进行资产注入所产生的短期累计超额回报和购买并持有的长期超额收益的研究,区分股权全流通前后不同时期进行对比发现:股权全流通后上市公司资产注入产生的短期累计超额回报比股权全流通前有显著增加;进一步研究发现,考虑上市公司的达标需求因素和保壳因素后,股权全流通后的资产注入前后业绩有下降趋势,这从一定程度上证明了大股东资产注入行为的机会主义动机。
[Abstract]:Through the research on the short-term cumulative excess return and the long-term excess return of buying and holding by the listed companies in our country from 1998 to 2010 in the form of directional additional equity injection. Comparing the different periods before and after the full circulation of equity, it is found that the short-term cumulative excess return generated by asset injection of listed companies after the full circulation of equity is significantly increased than that before the full circulation of equity; Further study found that after taking into account the requirements of listed companies to meet the standards and shell factors, the assets after the full circulation of equity assets before and after injection performance has a downward trend. This proves to some extent the opportunistic motive of the behavior of asset injection of large shareholders.
【作者单位】：南京大学商学院;上海证券交易所;河海大学商学院;
【分类号】：F832.51;F272.92;F275
【正文快照】： 一、引言2005年4月,证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,同年5月,随着首个股权分置改革方案(三一重工)面世,我国股权分置改革正式拉开了序幕。截至目前,大部分的A股上市公司巳经完成了股权分置改革。根据陈杰(2009)的统计,截至2009年3月4日,已有1319

【参考文献】

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【共引文献】

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