CDO定价影响要素的蒙特卡洛模拟研究

发布时间：2018-02-02 04:00

本文关键词： 债务抵押债券蒙特卡洛模拟 Merton扩展模型 copula函数　出处：《重庆大学学报(社会科学版)》2014年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：CDO是目前国内外非常关注的也是定价很复杂的一类信用衍生产品,其定价的关键就是违约概率和违约相关性的估计。文章在Merton扩展模型的基础上,采用蒙特卡洛方法,并结合copula函数来生成具有相关性的违约时间分布,然后计算出各个违约时点,进而求出标的资产组合的违约损失。在此基础上分别计算收益面和损失面的期望值,最终对各种要素对CDO定价的影响进行分析与比较。
[Abstract]:CDO is a kind of credit derivatives which is very concerned at home and abroad and pricing is very complicated. The key to pricing is the estimation of default probability and default correlation. Based on the extended Merton model, Monte Carlo method is used. Combined with the copula function to generate the correlation of default time distribution, and then calculate each default time points. Then the default loss of the underlying asset portfolio is calculated and the expected values of the return surface and the loss surface are calculated respectively. Finally the influence of various factors on the CDO pricing is analyzed and compared.
【作者单位】：四川银监局;
【分类号】：F830.9
【正文快照】： 债务抵押债券(CDO)的定价中主要包括回复率、相关系数、违约强度以及不同copula联结函数等4种要素,不同要素对CDO定价的影响不同。虽然2007年美国金融危机后,由于CDO定价过于复杂受到业界和研究者的普遍批评,但近年来中国CDO产品发展迅猛,继国开行、建设银行之后,上海浦东发展

【参考文献】