公司业绩、资本结构与对外信用担保.pdf 全文

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2005年第4 期 No 4 , 2 0 0 5 总 2 9 8 期 金融研究 GeneralNo 298 公司业绩、资本结构与对外信用担保 刘小年　郑仁满 中南财经政法大学会计学院 ,湖北武汉市 　430064 ;北京大学光华管理学院 ,北京市 　100871 摘 　要 :对外信用担保是上市公司的重要财务行为。本文以 2002 年数据为基础 ,分析了 上市公司对外担保与公司业绩和资本结构之间的关系。研究发现 ,上市公司业绩与对外信用 担保显著负相关 ,资产负债率与对外信用担保显著正相关 ;发生互保或者关联担保的上市公司 的业绩显著优于发生混合担保的上市公司 ,发生互保的上市公司与发生关联担保的上市公司 的业绩没有显著差异;发生混合担保的上市公司与发生互保或者关联担保的上市公司的资产 负债率没有显著差异 ,发生关联担保的上市公司资产负债率高于互保的上市公司。 关键词 :业绩 ;资本结构 ;信用担保 中图分类号:F83091 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 7246 2005 04 - 0155 - 10 担保是为了保障债权的实现而设定的一种保障方式。信用担保是担保的一种 ,它是 指保证人和债权人约定 ,当债务人不履行债务时 ,保证人按照约定履行债务或承担责任 的行为。近年来 ,上市公司对外担保规模不断扩大 ,范围日益扩展 ;担保对上市公司的影 响日益凸现。根据wind 资讯提供的数据 ,仅 2002 年度 ,沪深两市共有 477 家上市公司发 布了 1105 项涉及担保的公告。从信用担保的直接利益关系来看 ,对外信用担保对担保公 司来说

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