基于CCK扩展模型的机构投资者羊群行为研究

发布时间：2018-02-25 02:10

  本文关键词： 机构投资者 羊群行为 CCK扩展模型　出处：《江西师范大学学报(自然科学版)》2014年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：以机构持仓变动为切入点,给出横截面机构持仓变动绝对偏离度的定义,并以资本资产定价模型(CAPM)为基础,证明了横截面机构持仓变动绝对偏离度与机构总持仓变动之间存在线性关系;但当存在显著的羊群行为时,两者之间则表现为非线性关系.因此,该文建立的非线性模型考察机构投资者的羊群行为,突破了传统的CCK模型不能用于检测机构投资者羊群行为的局限性.最后利用中国上海和深圳A股市场的数据检验该模型的有效性,结果表明该模型是传统模型的合理扩展.
[Abstract]:Based on the capital asset pricing model (CAPMM), this paper gives the definition of absolute deviation degree of institutional position change based on the change of institutional position. It is proved that there is a linear relationship between the absolute deviation degree of position change and the total position change of the cross-section mechanism, but when there is significant herding behavior, the relationship between them is nonlinear. The nonlinear model established in this paper investigates the herding behavior of institutional investors. It breaks through the limitation that the traditional CCK model can not be used to detect herding behavior of institutional investors. Finally, the validity of the model is verified by using the data of Shanghai and Shenzhen A-share markets in China. The results show that the model is a reasonable extension of the traditional model.
【作者单位】： 江西财经大学信息管理学院;江西师范大学;
【基金】：国家自然科学基金(71063006,71340010) 国家软科学课题(2012GXS4D089) 江西省软科学课题(20121BBA10016)资助项目
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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