FF三因子模型风险因子的有效性检验——基于2001-2011年我国资本市场数据

发布时间：2018-02-28 17:23

  本文关键词： 风险因子 账面市值比 规模 市盈率 财务杠杆　出处：《财会通讯》2014年30期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：FF三因子模型提出后,关于资本资产定价领域中的风险因子的研究从未间断,但是由于研究方法差异,结论却一直未达成统一。本文探究β系数、规模、账面市值比、市盈率倒数、财务杠杆这四个解释变量对于预期收益率的解释作用,并采用沪深两市2001-2011年数据进行大样本实证检验,从而探究衡量我国资本市场风险定价的相关因子。结果表明:规模、账面市值比、市盈率倒数三者对于收益率都是负相关作用,而β系数、财务杠杆则是正相关作用。
[Abstract]:The FF three factor model, study the risk factors on Capital Asset Pricing in the field has never been interrupted, but because of differences in research methods, the conclusion has been reached. This paper explores beta coefficient, size, book to market ratio, earnings reciprocal, financial leverage these four explanatory variables to explain the effect of the expected rate of return. And the Shanghai and Shenzhen two city of 2001-2011 years of data for large sample empirical test, in order to explore the related factors to measure risk pricing in China's capital market. The results show that the size of the book market ratio, earnings last three are negatively correlated to yield, and the beta coefficient, the financial leverage is positively related.

【作者单位】： 北京工商大学商学院;中国人民大学商学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“会计信息质量与投资者保护效果研究”(项目编号:08CJY008)阶段性成果
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1548266