有效价差的极大似然估计

发布时间：2018-03-09 12:52

  本文选题：流动性　切入点：买卖价差　出处：《数量经济技术经济研究》2014年05期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：有效价差是刻画金融资产交易成本的一种重要度量。本文基于Roll的价格模型,利用对数价格极差分布的近似正态特征,提出了一种有效价差的近似极大似然估计,并通过数值模拟比较了这一新的估计与以往文献中提出的Roll的协方差估计、贝叶斯估计以及High-LOW估计在各种不同状况下的精度。模拟的结果表明,无论是在连续交易的理想状态还是交易不连续且价格不能被完全观测到的非理想状态下,极大似然估计和High-Low估计的精度均高于协方差和贝叶斯估计;当波动率相对较小的时候,极大似然估计的精度优于High-Low估计;另外,在非理想情形下,极大似然估计要比High-Low估计更加稳健。
[Abstract]:Effective spread are used to describe the financial assets transaction cost is an important measure in this paper. The price model based on Roll, using the approximate normal distribution characteristics of logarithmic price range, the approximate maximum likelihood estimates an effective spread, and the numerical simulation is a new covariance and presented in previous papers Roll estimates in a variety of different conditions on the accuracy of Bias estimation and High-LOW estimation. The simulation results show that both in the continuous trading ideal or non ideal state transactions are not continuous and the price can not be completely observed, the maximum likelihood estimation and High-Low estimation accuracy are higher than the estimated covariance and Bias when volatility; when relatively small, the maximum likelihood estimation of the estimation accuracy is better than High-Low; in addition, in non ideal circumstances, the maximum likelihood estimation to estimate more stable than High-Low Jian.

【作者单位】： 北京大学光华管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“基于价格极差的波动率模型”(71271007)的资助
【分类号】：O212.1;F830.91

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 梅国平;胡才泓;封福育;;震荡市场、基金持股与证券市场稳定[J];当代财经;2013年10期

2 张玉龙;李怡宗;;基于随机折现因子方法的流动性定价机制研究[J];管理世界;2013年10期

3 苏刚;;货币政策对股市流动性的影响分析[J];东北财经大学学报;2014年03期

4 郑挺国;左浩苗;;基于极差的区制转移随机波动率模型及其应用[J];管理科学学报;2013年09期

5 张峥;李怡宗;张玉龙;刘翔;;中国股市流动性间接指标的检验——基于买卖价差的实证分析[J];经济学(季刊);2014年01期

6 王东旋;张峥;殷先军;;股市流动性与宏观经济——有关中国股市的新证据[J];经济科学;2014年03期

7 张玉龙;李怡宗;;资产定价中的市场流动性——流动性文献综述[J];投资研究;2013年10期

8 朱喜安;卢米雪;;基于CARR-CVaR模型的我国股市动态风险度量[J];统计与决策;2013年24期

9 刘丽萍;;多维金融高频协方差阵预测模型的比较分析[J];数学的实践与认识;2014年12期

10 张艳磊;秦芳;吴昱;张睿;;股票市场需要恢复T+0交易吗?——基于A+B股的实证研究[J];投资研究;2014年08期

相关博士学位论文 前6条

1 皮六一;中国证券交易制度的设计与变革研究[D];华东师范大学;2013年

2 王清生;金融数据起伏波动建模及实证[D];云南大学;2013年

3 任德平;基于高频数据的沪深300股指期货波动率度量方法及应用[D];湖南大学;2013年

4 刘丽萍;基于市场微观结构噪声和跳跃的金融高频协方差阵的估计及其应用研究[D];西南财经大学;2013年

5 李茂良;基于市场流动性的公司股利政策研究[D];厦门大学;2014年

6 秦芳;基于市场微观结构的股市交易规则研究[D];西南财经大学;2013年

相关硕士学位论文 前7条

1 章顺;流动性、流动性溢价与定价含义[D];山西大学;2013年

2 冯聪;ETF标的指数成分股流动性与市场隐性交易成本[D];暨南大学;2013年

3 罗晓君;房地产企业投资价值分析[D];昆明理工大学;2013年

4 王敏;非参数条件自回归极差模型及其应用[D];西南财经大学;2013年

5 沈瑞杨;我国上市公司资本结构与股票流动性关系研究[D];南京航空航天大学;2013年

6 吴青青;中国商业银行与资产部门之间的传染风险评估模型[D];南京理工大学;2014年

7 郭俊峰;中小板股票市场波动性研究[D];南京财经大学;2013年

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 宋卫星;非正则位置参数模型中的拟极大似然估计[J];应用数学学报;2002年01期

2 杨莉军,赵贤淑;极大似然估计的归纳法讲解[J];北京印刷学院学报;2002年04期

3 邹小云;;极大似然估计的性质探讨[J];湖北职业技术学院学报;2007年02期

4 王艳玲;张应山;;左椭球分布的极大似然估计[J];河南师范大学学报(自然科学版);2008年04期

5 张建军;乔松珊;;排序集抽样下两样本相关参数的修正极大似然估计[J];长春大学学报;2008年06期

6 戴家佳;杨爱军;杨振海;;极大似然估计算法研究[J];高校应用数学学报A辑;2009年03期

7 石冠男;蔡金凤;王勇;;极大似然估计不变性的拓展[J];黑龙江大学自然科学学报;2009年04期

8 张晴霞;刘妍岩;;遗传参数的极大似然估计[J];武汉大学学报(理学版);2009年06期

9 赵军圣;庄光明;王增桂;;极大似然估计方法介绍[J];长春理工大学学报;2010年06期

10 韦进;李辉;刘子维;康开轩;;超导重力观测噪声水平的极大似然估计[J];大地测量与地球动力学;2011年03期

相关会议论文 前7条

1 蔡旭;方伟武;;基于极大似然估计的分子序列修正Kimura双参数距离[A];中国运筹学会第七届学术交流会论文集（中卷）[C];2004年

2 王璐;刘忠;黄波;;纯距离目标运动状态的极大似然估计及迭代算法[A];2014第二届中国指挥控制大会论文集（上）[C];2014年

3 宋立新;鲁大伟;付增梁;;TARCH(q)模型参数的极大似然估计[A];中国现场统计研究会第十三届学术年会论文集[C];2007年

4 周铁军;魏阳;;一种基于极大似然估计的弹道解算方法研究[A];2013年（第五届）西部光子学学术会议论文集[C];2013年

5 韦进;刘子维;郝洪涛;申重阳;李辉;;超导重力观测噪声水平的极大似然估计[A];中国地球物理2010——中国地球物理学会第二十六届年会、中国地震学会第十三次学术大会论文集[C];2010年

6 刘芳芳;李桂芳;王园园;杨雯逸;徐晓岭;;单参数易变通分布的统计分析[A];技术融合创新·可靠服务企业·安全产品制胜——2013年全国机械行业可靠性技术学术交流会暨第四届可靠性工程分会第五次全体委员大会论文集[C];2013年

7 董智红;王X;魏子翔;孙昕;;伽利略搜救信号FOA和TOA联合精估算法设计[A];第八届全国信息获取与处理学术会议论文集[C];2010年

相关博士学位论文 前1条

1 陈玉蓉;不完全信息比例风险模型极大似然估计的极限理论[D];武汉大学;2010年

相关硕士学位论文 前10条

1 胡姿岚;有关极大似然估计若干问题的研究[D];安徽大学;2006年

2 李海红;随机互惠系统持久性及其参数的极大似然估计[D];东北师范大学;2007年

3 段宝娜;排序集抽样下有先验信息的极大似然估计[D];华中师范大学;2013年

4 于佳佳;具有随机扰动的食饵—捕食者系统及其参数的极大似然估计[D];东北师范大学;2006年

5 刘佳莹;排序集抽样下对称位置参数极大似然估计的性质[D];华中师范大学;2012年

6 孟昭娟;分组数据下竞争风险混合模型的极大似然估计[D];大连理工大学;2009年

7 季春燕;具有随机扰动的互惠系统及其参数的极大似然估计[D];东北师范大学;2006年

8 何亮;基于极大似然估计的贝叶斯保费[D];华东师范大学;2009年

9 张琳琳;序约束下β-ARCH模型的极大似然估计[D];吉林大学;2004年

10 李玉玲;边界约束下多项分布的极大似然估计与EM算法[D];东北师范大学;2005年

，

本文编号：1588634