基于模糊层次分析法的企业资本运营绩效评价

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第3 5卷第3期 2 0 1 3年6月

武汉理工大学学报 (信息与管理工程版 ) J O U R N A L O F WU T ( I N F O R M A T I O N&M A N A G E M E N T E N G I N E E R I N G )

V o 1 . 3 5 No . 3

J u n . 2 0 1 3

文章编号： 2 0 9 5—3 8 5 2 ( 2 0 1 3 ) 0 3— 0 4 0 9— 0 5

文献标志码： A

基于模糊层次分析法的企业资本运营绩效评价 乔全营 (武汉理工大学管理学院，湖北武汉 4 3 0 0 7 0 )

摘

要：针对传统评价方法难以对影响资本运营绩效的定性、定量因素进行较全面和有效兼顾的情况，将模糊

层次分析法引入到资本运营绩效评价这一问题中，对资本运营绩效的影响因素进行了分类比较，进而找出关键、主 要的影响因素，并结合实例作了分析，结果表明，该评价模型的评价结果比较接近客观实际，切实可行。

关键词：资本运营；模糊层次分析法；模糊综合评价；绩效评价 中图分类号： F 2 7 5 . 1 D O I: 1 0 . 3 9 6 3/ j . i s s n . 2 0 9 5— 3 8 5 2 . 2 0 1 3 . 0 3 . 0 2 6

资本运营是与企业生产经营相对应的一个概念，指企业把其所拥有的各种资本，诸如各种生产要素、社会资源等，看作是可以自由经营的价值资本，，通过交易、转让、租赁、重组等各种手段加以优化、整合，从而有利于企业在市场经济条件下，实现其经营战略的根本性转变，以最大限度地实现企业价值最大化的经营目标。绩效评价是指运用运筹学和统计学的相关方法，借助特定的评价指标体系，按照一定的步骤，通过定性定量对比分析，对企业在一定期间经营活动的效率和业绩进行客观、公正的综合评价，从而有利于企业加强内部监管，提高管理水平，也可以与人力资源管理的有关工作相结合，作为企业管理人员业绩考评的主要依据之一。 目前，国内外学者对企业资本运营绩效评价的研究还比较少，大部分研究是通过建立关键财务指标体系来评价企业的经营绩效。其代表性观点如下： S A A T Y、 L O U G H R A N等通过建立关键财务指标体系来评价企业的经营绩效¨ ;克莱夫伊曼纽尔和戴维奥特利根据

权变理论提出了由 1 7项指标构成的权变绩效计量的综合评价指标体系；阿尔弗洛德在《创造股东价值》一书中，利用“价值=公司 价值一债务”来评价上市公司业绩。国内学者大多从资本运营评价指标体系和评价方法的构建等方面进行研究：中国诚信信用管理有限公司从 1 9 9 6 年开始与中国证券报合作，每年根据各上市公司公开披露的相关财务指标，对上市公司的经营状况进行综合评价；段云和钟敏利用反映公司运营绩效的

财务指标，将B P神经网络与遗传算法相结合对公司运营绩效进行分析评价；杜心灵分析了影响工业企业国有资本运营绩效的各种指标，通过主成分分析方法，说明了各个相关指标对资本运营绩效的影响程度；温庆峰等运用熵理论对各类评价指标进行客观赋权，并构建模糊综合评价模型，来对企业资本运营绩效进行综合评价并给予排名；赵翠

红等从盈利能力、偿债能力、资产管理能力、成长性、股本扩张能力和主营业务鲜明状况等 7方面共 1 7个指标衡量，运用因子分析法对上市公司资本运营绩效进行了实证研究，得出结论，资本运营是上市公司改变战略的根本之所在，也是企业集团发展的关键；袁晓燕通过对分拆上市公司绩效予以分析，将公司的相关财务指标作为其分析的依据， 通过因子分析法，构建评价模型，对分拆上市公司的绩效进行全面、客观的评价。 从上述分析可以发现，我国企业目前还没有形成比较系统的企业资本运营绩效评价体系，且主要存在两大缺陷：一是影响因素众多，很难全面兼顾；二是在运用模型评价时，有些重要的定 性指标很难量化，完全应用传统的定量分析模型进行综合评价不能兼顾大多数影响因素。因此， 笔者拟结合国内外学者的有关研究，构建财务与非财务指标相结合的资本运营绩效评价体系，利用模糊层次分析法与实际比较接近的原理来对评价指标赋权，从而对企业资本运营绩效进行多层次、多角度的分析，为企业资本迅速扩张、资源的有效利用、资本的优化配置、评价的不断深化进行

收稿日期： 2 0 1 3— 0 2—1 9 .

作者简介：乔全营 ( 1 9

6 4一),男，河南许昌人，武汉理工大学管理学院博士研究生基金项目：国家自然科学基金资助项目( 7 0 4 7 2 0 2 7) .

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