市场化进程、管理者权力与公司并购绩效

发布时间：2018-03-28 04:16

  本文选题：市场化进　切入点：程管理者权力　出处：《中国注册会计师》2014年04期

【摘要】：在信息不对称情况下,作为自利的管理者具有为获取私人收益而采取有损于股东利益的并购动机,管理者权力又是实现其动机的主要影响因素。本文以2007-2010年我国非金融上市公司扩张性并购事件为研究样本,结合公司产权性质与市场化进程的制度背景,实证检验了管理者权力对公司并购绩效的影响。研究结果发现,管理者权力与并购绩效显著负相关;与非国有企业相比,管理者权力对并购绩效的负面影响在国有企业中更显著;市场化进程能够抑制管理者权力对并购绩效的负面影响,但公司的国有控制性质又弱化了市场化进程的这种抑制作用。
[Abstract]:In the case of asymmetric information, the self-interested managers have the motive of taking mergers and acquisitions to the detriment of shareholders' interests in order to obtain private income. This paper takes the expansionary M & A events of non-financial listed companies in China from 2007-2010 as the research sample and combines the institutional background of the nature of corporate property rights and the process of marketization. The results show that the managerial power has a negative correlation with M & A performance, and compared with the non-state-owned enterprises, the managerial power has a negative correlation with the performance of mergers and acquisitions. The negative influence of managers' power on M & A performance is more significant in state-owned enterprises. The marketization process can restrain the negative effects of managers' power on M & A performance, but the state-owned control nature of the company weakens the inhibition effect of the market-oriented process.
【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院;海南大学经济与管理学院;
【基金】：国家社科基金项目(11XGL002) 国家自然科学基金项目(71362004) 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-08-0919) 教育部人文社会科学研究项目(10YJA630015) 新疆维吾尔自治区普通高等学校人文社会科学重点研究基地重大项目(XJEDU020112A01)
【分类号】：F832.51;F271;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1674710