基于托宾Q理论的IPO抑价影响因素研究

发布时间：2018-04-05 21:23

  本文选题：托宾Q理论　切入点：资本市场　出处：《当代经济研究》2014年04期

【摘要】：在托宾(Tobin's)Q理论中,Q被定义为企业的市场价值与资本重置成本之比,如果Q比率大于1,说明企业的市场价值高于其资产的重置成本,企业价值被高估;如果Q比率小于1,则说明企业的市场价值低于其资产的重置成本,企业价值被低估。企业的市场价值是股票的价格与流通股数的乘积,而托宾Q的构成中包含了企业的价值,所以托宾Q与股票的价格之间存在某种相关性。运用托宾Q理论,选取2002年1月1日至2011年12月31日期间沪、深两市首次公开发行的A股股票为样本,对IPO抑价的影响因素做实证检验分析发现,除资产回报率外,以净资产收益率为代表的企业基本因素对IPO抑价率有负向影响,抑价率与基础股指点数和当日涨跌幅正相关,与上市前30日涨跌幅负相关。
[Abstract]:In Tobin ' s Q theory , Q is defined as the ratio of market value to capital replacement cost . If the Q ratio is greater than 1 , it indicates that the market value of the enterprise is higher than the replacement cost of its assets , and the value of the enterprise is undervalued .

【作者单位】： 吉林大学商学院;吉林师范大学经济学院;吉林财经大学法学院;
【基金】：吉林省社会科学基金资助项目(2012B107)
【分类号】：F830.91;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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