金融危机前后ADR和A股之间的收益传递——基于交叉上市公司面板数据的实证分析

发布时间：2018-04-19 10:52

  本文选题：ADR(American + Depository　； 参考：《上海金融》2014年10期

【摘要】：本文以在美国纽约交易所和上海交易所交叉上市的中国公司为研究样本,构建动态面板模型,同时考虑并消除中美两国股市因不同节假日和不同时区带来的非同步交易效应,目的是分析金融危机前后A股与ADR(American Depositary Receipt)之间的收益传递效应。我们发现,A股与ADR之间存在显著的正向收益传递效应,且A股对ADR的影响要强于ADR对A股的影响。此外,这种互相传递效应在2008年国际金融危机爆发后有所增强。
[Abstract]:In this paper, the cross-listed Chinese companies on the New York Stock Exchange and the Shanghai Stock Exchange are taken as the research samples to construct the dynamic panel model, and to consider and eliminate the asynchronous trading effect of the Chinese and American stock markets due to different holidays and different time zones at the same time.The purpose of this paper is to analyze the effect of earnings transfer between A shares and ADR(American Depositary receiver before and after the financial crisis.We find that there is a significant positive income transfer effect between A shares and ADR, and the impact of A shares on ADR is stronger than that of ADR on A shares.In addition, this cross-transfer effect in 2008 after the outbreak of the international financial crisis has increased.
【作者单位】： 重庆交通大学财经学院;University
【基金】：国家自然科学基金(71171128) 2012年重庆交通大学全英文授课教师培训项目 美国布里奇波特大学(University of Bridgeport)商学院资助
【分类号】：F831.59;F832.51;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1772791