通货膨胀对股市收益的非对称性影响——基于PSTR模型对成熟市场的经验研究

发布时间：2018-04-24 23:36

  本文选题：通货膨胀 + 股市收益　； 参考：《浙江工商大学学报》2014年02期

【摘要】：本文通过采用非线性面板PSTR模型,利用美国、英国、日本、法国和德国五个成熟市场的月度数据,对通货膨胀对股票市场的非对称性影响进行了实证研究。结果表明,在股市处于不同的状态下,通货膨胀对股票市场的影响存在较大的非对称性。在股市收益高涨的时期,通货膨胀对股市收益存在显著的正向影响;而股市处于低收益或者负收益时期,通货膨胀对股市收益存在显著的负向影响。此外,非线性检验还发现利率变动也是导致通货膨胀对股市收益的影响存在非对称性的一个重要原因。
[Abstract]:By using the nonlinear panel PSTR model and the monthly data of five mature markets, the United States, Britain, Japan, France and Germany, this paper makes an empirical study on the asymmetric impact of inflation on the stock market. The results show that the influence of inflation on stock market is asymmetric. In the period of high stock market returns, inflation has a significant positive impact on stock market returns, while in the period of low or negative returns, inflation has a significant negative impact on stock market returns. In addition, the nonlinear test also finds that the change of interest rate is an important reason for the asymmetric influence of inflation on stock market returns.
【作者单位】： 对外经济贸易大学学术刊物部;太原理工大学经济管理学院;
【分类号】：F820.5;F830.91;F224

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：1798794