机构投资者持股特征对IPOs长期绩效影响的实证研究

发布时间：2018-07-15 15:55

【摘要】：文章从机构投资者持股规模、持股集中度、持股稳定性三个方面归纳不同类型机构投资者持股特征,采用Log-it回归检验机构投资者持股特征对上市后股票购买并持有异常回报率(BHAR),即IPOs长期绩效的影响。实证结果验证了机构投资者持股比例越高、持股稳定性越强,股票上市后的长期绩效越好;而持股比例低、持股集中度高、持股稳定性差的机构投资者也导致了股票长期表现较差。积极型机构投资者对股票长期绩效具有正面的影响。因此,引入积极型机构投资者符合当前我国股票市场深化改革的目标。
[Abstract]:This paper sums up different types of institutional investors' shareholding characteristics from three aspects of institutional investors' shareholding scale, shareholding concentration and shareholding stability. Log-it regression is used to test the influence of institutional investors' shareholding characteristics on the long-term performance of IPOs by buying and holding abnormal rate of return (BHAR). The empirical results show that the higher the shareholding ratio of institutional investors, the stronger the stability of shareholding, the better the long-term performance of stocks after listing, while the lower the shareholding ratio, the higher the concentration of shareholding. Institutional investors with poor equity stability have also contributed to the long-term poor performance of stocks. Positive institutional investors have a positive impact on the long-term performance of stocks. Therefore, the introduction of active institutional investors conforms to the goal of deepening the reform of China's stock market.
【作者单位】： 大连理工大学经济学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71172136) 辽宁省社科联一般基金项目(2014lslktziglx-05)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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本文编号：2124602