基本养老金市场化投资的理论依据与风险控制

发布时间：2018-09-04 10:23

【摘要】：文章从养老金投资与资本市场互动的视角,以全国社会保障基金和资本市场发展数据为样本,通过格兰杰因果检验和协整检验,研究养老金投资与资本市场发展两者之间的互动关系,为我国基本养老金能否进行入市投资寻求证据支撑,实证表明全国社保基金的投资是我国资本市场发展的重要原因,结果支持我国基本养老金进行市场化投资。同时,运用资产组合原理,模拟成熟市场中的风险环境,通过测算得出,我国基本养老金入市投资承受与美国养老金投资相当的风险,其资产组合中股票配置的比例应控制在30%以内。
[Abstract]:From the perspective of the interaction between pension investment and capital market, this paper takes the national social security fund and capital market development data as a sample, through Granger causality test and cointegration test. This paper studies the interactive relationship between pension investment and capital market development, and provides evidence support for the investment of basic pension in the market. The empirical results show that the investment of national social security fund is an important reason for the development of capital market in China. Results supporting the market-oriented investment of basic pension in China. At the same time, using the principle of asset combination to simulate the risk environment in the mature market, it is concluded that the investment of basic pension in our country bears the same risks as the investment of pension in the United States. The proportion of stock allocation in its portfolio should be controlled within 30%.
【作者单位】： 合肥工业大学管理学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究青年项目(10YJCZH140) 安徽省自然科学基金项目(14080851MG139)
【分类号】：F842.6;F832.5

【参考文献】

相关期刊论文 前8条

1 杨长汉;;构建中国养老金指数[J];管理世界;2012年06期

2 唐运舒;马红鹃;;养老金投资与资本市场互动发展研究综述——兼论对中国基本养老金市场化投资的启示[J];华东经济管理;2012年08期

3 胡继晔;;社保基金投资资本市场的收益—风险研究[J];经济理论与经济管理;2007年09期

4 李绍光;从分形市场假说看养老金基金入市[J];经济社会体制比较;2002年01期

5 睢党臣;吴雪;;日本公共养老金未纳问题研究及对中国的启示[J];华东经济管理;2013年01期

6 施建祥;保险市场与资本市场互动发展的对策思考[J];商业经济与管理;2004年08期

7 李珍,刘子兰;我国养老基金多元化投资问题研究[J];中国软科学;2001年10期

8 宋效中;王国伟;;从博弈论的视角来看待养老金入市问题[J];武汉金融;2012年09期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 邹开亮;;我国农村社会养老保险立法的反思与重构[J];安徽农业科学;2008年01期

2 贾杰;;我国社会养老保险基金投资组合分析[J];北方经济;2007年18期

3 辜毅;林义;;我国企业年金可携带性问题探索[J];保险研究;2009年02期

4 吴春;;论省级社会养老保险制度的建设与完善[J];山东工商学院学报;2011年03期

5 胡秋明;多层次养老保险制度协调发展探讨[J];财经科学;2000年03期

6 梅哲;刘姗姗;;制度与运行:社会养老保险制度运行效果考察——基于H市现行“统帐结合”养老保险制度的实证分析[J];长江论坛;2007年03期

7 申曙光;论国家财政的社会保险职责[J];财经问题研究;1999年07期

8 寇国明;邱长溶;;统筹城乡的基本养老保险个人账户基金市场化运营机制与模式[J];财经研究;2008年03期

9 王显勇;;论社会保险统筹基金的法律性质及其管理运营[J];财经理论与实践;2011年03期

10 叶晓玲;我国养老保险基金进入资本市场运行需要的条件及投资思路[J];重庆交通学院学报(社会科学版);2001年03期

相关会议论文 前10条

1 ;导论：社会保障是和谐社会安全网[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

2 ;城镇养老保险制度发展研究[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

3 ;城镇社会医疗保险制度发展研究[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

4 ;失业保险制度发展状况与评估[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

5 ;工伤保险制度的实践与对策研究[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

6 ;女工生育保险制度发展研究[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

7 ;农村养老保险制度的改革与创新[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

8 ;被征地农民社会保障制度的现状、问题与对策[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

9 ;新型农村合作医疗制度的探索与发展[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

10 ;企业年金制度的发展与展望[A];浙江省劳动和社会保障学会纪念改革开放三十周年暨“社会保障问题研究”课题讨论会论文集[C];2008年

相关博士学位论文 前10条

1 周寻;中国基金制养老基金投资运营研究[D];辽宁大学;2010年

2 李升;新型农村社会养老保险基金运作机制研究[D];山东农业大学;2011年

3 吕志勇;我国社保养老基金投资风险管理研究[D];天津大学;2010年

4 李光勇;东亚社会保障制度的制度主义分析[D];西南财经大学;2002年

5 韩文丽;当代中国人口社会养老保障制度的风险分析与道路选择[D];西南财经大学;2002年

6 吴晓东;中国农村养老的经济分析[D];西南财经大学;2002年

7 曹昱;契约型储蓄金融机构与资本市场的互动关系研究[D];复旦大学;2003年

8 阎建军;长期利润模型及其在养老基金参与公司治理中的应用[D];西南财经大学;2004年

9 彭雪梅;企业年金的税收政策研究[D];西南财经大学;2004年

10 林志宗;养老保险基金收益保障机制及其运营模式创新研究[D];复旦大学;2005年

相关硕士学位论文 前10条

1 潘雅婷;我国养老保险基金监管机制优化研究[D];湘潭大学;2010年

2 董正林;我国基本养老保险基金收支平衡问题研究[D];安徽师范大学;2010年

3 李玮;农民工养老保险制度的现状与困境研究[D];华东理工大学;2011年

4 王力;我国社会保障基金有效运行研究[D];东北财经大学;2010年

5 常晓媛;对我国延迟退休年龄的研究[D];浙江财经学院;2011年

6 张倩;试论我国养老保险法律制度的完善[D];西北大学;2011年

7 王朝起;我国非公有制经济从业人员社会养老保险问题研究[D];河南大学;2011年

8 贾馥宁;我国基本养老保险个人帐户基金的投资组合分析[D];北京交通大学;2011年

9 寇景盛;乌海市灵活就业人员养老保险问题及对策研究[D];内蒙古大学;2011年

10 张延兵;内蒙古养老保险省级统筹模式下经办风险控制研究[D];内蒙古师范大学;2011年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前9条

1 张启文;西方发达国家保险投资的比较与借鉴[J];商业研究;2003年15期

2 林义;养老基金与资本市场互动发展的制度分析[J];财经科学;2005年04期

3 秦振球,俞自由;保险公司投资比例问题研究[J];财经研究;2003年02期

4 郑秉文;房连泉;;智利养老金改革25周年:养老金投资与资本市场[J];国际经济评论;2006年06期

5 王柄根;;养老金入市拉开帷幕[J];股市动态分析;2012年05期

6 香伶;中国社会保障体制改革研讨会综述[J];经济学动态;2001年01期

7 史言信;我国证券投资者投资行为的博弈分析[J];企业经济;2003年06期

8 邬锦雯;;中国证券市场庄家与散户的博弈[J];时代经贸(下旬刊);2008年03期

9 杨燕绥;英国养老金入市监管的经验和借鉴[J];上海金融;2003年08期

相关重要报纸文章 前1条

1 林坚;[N];中国经济时报;2000年

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 阿尔法;;厂房投资策略系列之六:搬迁记(五)[J];印刷经理人;2008年03期

2 曾银球;;2008年债券市场投资策略[J];财经界;2008年02期

3 ;正确看待风险与收益的关系[J];商业文化;2008年01期

4 秦红斌;;论投资者自我控制与行为投资策略[J];商业时代;2008年11期

5 陈逢元;;未来行情与投资策略[J];大众理财顾问;2012年02期

6 孙庭阳;;千淘万漉能见金——新华基金四季度投资策略[J];商品与质量;2012年44期

7 李成刚;罗聪;胡剑波;;证券投资策略风险研究综述[J];现代商业;2012年35期

8 裘国根;;未来两年投资策略的最优象限[J];股市动态分析;2014年15期

9 綦缚鹏;谭伟棠;;08年投资策略和主题简析[J];证券导刊;2007年45期

10 寇江华;海外投资的风险与防范[J];山西财税;2000年08期

相关会议论文 前10条

1 郑亚男;欧阳辉;刘震;Bas van der Reijt;罗军;高子剑;陈定;黄邵隆;;衍生工具与机构投资策略[A];创新·服务·提升——与企业共成长——2012第六届中国期货分析师论坛论文集[C];2012年

2 成微;邱菀华;刘善存;;投资策略的演化博弈与价格形成研究[A];第十四届中国管理科学学术年会论文集(上册)[C];2012年

3 石正方;;台湾集团企业大陆投资浅析[A];2006海峡两岸发展论坛文集[C];2006年

4 孙克任;;西方现代投资组合理论与我们当前的投资策略[A];2001年中国管理科学学术会议论文集[C];2001年

5 方德英;;IT投资悖论与解决方案[A];节能环保 和谐发展——2007中国科协年会论文集（一）[C];2007年

6 胡睿华;;云南省农村电网改造升级规划技术重点及投资策略研究[A];2012年云南电力技术论坛论文集（文摘部分）[C];2012年

7 张曾莲;曾益雄;;复制型与增强型指数基金的实证比较分析与投资策略选择[A];中国会计学会财务成本分会第25届理论研讨会论文集[C];2012年

8 王咏梅;王劲松;;开放基金Beta系数及投资组合——投资策略匹配性研究[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年

9 韩光华;王丽榕;胡斌;;保险资金海外投资浅析[A];2004年全国保险行业协会秘书长联席会议论文集[C];2004年

10 洪永聪;;股指期货与期权复合投资策略[A];第七届中国期货分析师论坛专刊[C];2013年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者杨哲宇;牵头研讨基金投资策略[N];中国证券报;2003年

2 程胜;中国股市适用理性投资[N];中国证券报;2003年

3 本刊首席记者 崔晓黎;PE如何让我爱上你[N];证券日报;2006年

4 俞燕;刘乐飞：谨慎对待购汇境外投资[N];第一财经日报;2007年

5 潘菊;2006年A股市场投资策略[N];国际商报;2006年

6 记者 何晓晴;衡缺性投资策略贯彻始终[N];民营经济报;2006年

7 北京安泰科信息开发有限公司 靳湘云;铂市场调整性质及投资策略[N];中国黄金报;2006年

8 孙晓霞;新世纪基金：关注三大主题投资[N];证券时报;2007年

9 本报记者 娜日斯;四季度股市投资策略参考[N];呼和浩特日报(汉);2007年

10 张文绩;德银发布2008年中国投资策略[N];上海金融报;2008年

相关博士学位论文 前10条

1 肖军;中国股票市场价值反转投资策略有效性研究[D];对外经济贸易大学;2003年

2 霍跃;中国民间投资国际拓展研究[D];东北师范大学;2010年

3 鹿长余;Ⅰ.实用的数量化证券投资策略研究 Ⅱ.Some Comments on Several Matrix Inequalities with Applications to Canonical Correlations[D];华东师范大学;2002年

4 解洪涛;中国证券投资基金投资策略轮动与市场波动[D];华中科技大学;2009年

5 张斌;基于交易成本理论的风险投资机理研究[D];武汉理工大学;2011年

6 李勇;不同市场有效性条件下的中国投资策略研究[D];华东师范大学;2006年

7 黄静;行为金融理论与投资策略应用研究[D];吉林大学;2006年

8 徐鸭江;企业投资策略研究[D];中国社会科学院研究生院;2001年

9 李长青;不确定条件下专用实物资产投资估价的理论与实施方法研究[D];华中科技大学;2005年

10 惠恩才;我国风险投资发展障碍与对策研究[D];东北财经大学;2005年

相关硕士学位论文 前10条

1 李爽;基于行为金融的基金投资策略实证研究[D];重庆大学;2008年

2 方玉峰;中国A股市场的择时投资策略浅探[D];上海交通大学;2009年

3 杨莹;我国证券投资基金投资策略与绩效的实证研究[D];吉林大学;2007年

4 李琳;风险投资中的委托代理与投资策略研究[D];暨南大学;2007年

5 东凯;改进型动量投资策略的实证性研究[D];上海交通大学;2010年

6 李庚;景兰投资管理有限公司投资策略研究[D];兰州大学;2011年

7 姜鹏;证券投资基金投资策略研究[D];暨南大学;2005年

8 崔东原;韩国企业在华投资报告[D];对外经济贸易大学;2006年

9 于文海;我国证券投资基金的投资策略与投资风格分析[D];首都经济贸易大学;2003年

10 陈飞;基于行为金融的证券投资策略研究[D];郑州大学;2011年

，

本文编号：2221800