信贷约束与家庭资产选择——基于中国家庭金融调查数据的实证研究

发布时间：2018-10-29 11:24

【摘要】：本文基于中国家庭金融调查(CHFS)数据,研究了信贷约束对家庭资产选择的影响。我们将风险资产从狭义到广义分为四个层次,同时从正规信贷供给和需求两个方面来考察信贷约束,并用Probit模型估计出家庭受信贷约束的概率,以此来度量信贷约束。为了克服信贷约束的内生性,本文选取社区到市中心的距离作为工具变量,用极大似然估计方法进行两阶段估计,发现信贷约束会阻碍家庭风险资产参与,并降低家庭将财富配置于风险资产的比例。因此,信贷约束是阻碍家庭持有风险资产的重要因素。
[Abstract]:Based on the (CHFS) data of China Household Finance Survey, this paper studies the influence of credit constraints on household asset selection. We divide the risk assets from narrow sense to broad sense into four levels. At the same time, we examine the credit constraints from the two aspects of formal credit supply and demand. We use Probit model to estimate the probability of households being subject to credit constraints to measure credit constraints. In order to overcome the endogenous nature of credit constraints, this paper selects the distance between community and city centre as a tool variable, and uses maximum likelihood estimation method to carry out two-stage estimation. It is found that credit constraints will hinder the participation of household risk assets. And reduce the proportion of households allocating wealth to risky assets. Therefore, credit constraints are an important factor preventing households from holding risky assets.
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;西南财经大学国际商学院;云南财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金项目“流动性约束与中国家庭金融行为—基于CHFS数据的研究”(71373213)的资助 中央高校基本科研业务费专项基金项目“社会网络对信贷约束影响的实证研究”(JBK1407101)的资助
【分类号】：F832.4

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2297561