我国创业板市场动量与反转效应研究

发布时间：2020-07-02 16:33

【摘要】：股票市场的有效性一直是学者们争论的焦点。有效市场假说认为证券市场中的价格已经及时充分的反应了所涉及的相关上市公司的全部信息，从而投资者无法利用过去的信息进行技术分析来获得超额收益。但是从上世纪八十年代开始，越来越多的实证研究表明证券市场中存在着“异象”，其中比较典型的就是动量效应和反转效应。动量效应是指股票的收益率有延续原来的运动方向的趋势；而反转效应是指过去一段时间收益率比较低的股票在未来的一段时间内会有相当大的趋势反转。动量效应和反转效应的发现无疑是对市场有效性的严峻挑战。当然，股票价格动量效应和反转效应被发现的同时也产生出动量投资策略和反转投资策略，利用这两种策略，可以获得更显著的收益回报。 近年来，国内越来越多的学者关注动量效应和反转效应，但国内学者的研究对象主要是主板和中小板。对于本文，首先介绍了动量效应和反转效应在国内外的研究成果，然后回顾了有效市场假说，并从行为金融学的角度分析了动量效应和反转效应。随后，根据我国股票市场的特点以及我国的基本国情对动量效应和反转效应的形成原因进行了分析。然后，采用创业板市场2011年12月1日至2014年11月30日期间的月交易数据，对创业板市场的动量效应和反转效应的存在性进行研究。研究表明我国创业板市场存在短期的反转效应，中期的动量效应和长期的反转效应。
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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本文编号：2738423