企业股权分置改革行为的制度因素研究

发布时间：2017-03-29 20:16

  本文关键词：企业股权分置改革行为的制度因素研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：目前,我国A股上市公司已初步完成股权分置改革,这对于我国资本市场顶层设计的完善起到极大推动作用。由于企业所处环境的复杂程度与不确定性与日俱增,怎样应对复杂环境变化、制度变迁,如何获得社会认同、弥补竞争劣势获取竞争优势、实现企业持续成长,成为企业领导者和决策层必须解决的管理难题,对于企业的成长也是严峻考验。因此,本研究将对企业所处制度环境的变化对企业造成的制度压力,以及企业如何进行战略行为选择进行应对,并进一步对企业绩效产生怎样影响这些问题进行探索与回答。本文选取自2005年6月1日起沪深两市参与股改的987家A股上市公司为样本,股改完成时间截至2009年12月31日。收集并整理沪深两市交易所网站、国泰安CSMAR上市公司财务指标分析数据库以及中国股权分置改革研究数据库的数据,运用SPSS17.0进行实证分析。初步得出如下结论:国有股比例对改革时间、股票支付率存在负向影响,实际控制人持股比例对股改时间影响是负向的。经过研究发现,国有股东由于其特殊身份性质,对于企业战略决策存在重大影响,由于国有股权的存在,使企业在进行战略行为选择时具有政治倾向,更加积极响应政府政策号召,除经济目的以外,要兼顾到政治目标与社会效应;实际控制人由于占有决策自由意志,能够操纵公司最终的战略决策;企业股权分置改革行为的选择,对于企业绩效存在显著影响,当企业采用较低的股票支付比例时,公司绩效会更好。鉴于股权分置改革是由国家主导的规制层面的制度因素发生变迁,在对企业行为选择进行分析时,依据制度基础观对影响企业行为的制度因素三要素进行全面分析,有助于理解企业行为背后的多元制度逻辑,并厘清企业追求合法性所产生的绩效结果,从而对股改进行客观、全面、科学的评价。
【关键词】：股权分置改革 企业战略选择 制度理论 合法性
【学位授予单位】：首都经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 1 引言8-13
• 1.1 研究背景与问题提出8-9
• 1.2 研究意义9-10
• 1.2.1 理论意义9-10
• 1.2.2 实践意义10
• 1.3 研究方法10
• 1.4 研究内容10-11
• 1.5 创新之处11-13
• 2 文献综述13-22
• 2.1 制度因素对企业行为选择的影响研究13-17
• 2.1.1 制度理论对企业行为选择的影响研究13-14
• 2.1.2 合法性对企业行为选择的影响研究14-16
• 2.1.3 企业战略反应研究16-17
• 2.2 国有股权对企业行为选择的影响研究17-18
• 2.3 实际控制人对企业股利政策选择的影响研究18-20
• 2.4 股权分置改革与公司绩效研究20-21
• 2.5 文献综述小结21-22
• 3 理论框架与研究假设22-29
• 3.1 理论框架22-23
• 3.2 研究假设23-29
• 3.2.1 国有控股比例、实际控制人比例对企业行为选择的影响23-25
• 3.2.2 股权分置改革对公司绩效的影响25-29
• 4 数据分析29-38
• 4.1 样本选择29
• 4.2 变量设计29-30
• 4.3 数据分析30-36
• 4.3.1 样本描述性统计分析30-31
• 4.3.2 相关分析31-33
• 4.3.3 回归分析33-36
• 4.4 研究结果36-38
• 5 结论与展望38-40
• 5.1 研究结论与讨论38-39
• 5.2 研究贡献39
• 5.3 研究局限及未来研究展望39-40
• 5.3.1 研究局限39
• 5.3.2 研究展望39-40
• 参考文献40-44
• 在学期间发表的学术论文和研究成果44-45
• 致谢45-46

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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本文编号：275334