保险公司经济资本配置：基于Omega函数的研究

发布时间：2020-11-03 23:29

　　 被称为“朝阳行业”的我国保险业经国了三十多年的发展现在已形成遍地开花的态势。老牌保险企业规模不断壮大,新的保险公司又不断成立,整个行业正欣欣向荣。国内资本市场的成熟又给保险公司提供了便捷融资和发展壮大的途径。随着新华保险的上市,A股主板市场已经有4家保险企业。然而,在这一派繁荣发展的景象背后,我们需要冷静的看到,国内的保险公司经营模式仍旧很“粗放”——即业绩高于一切。展业的效果在很大程度上决定了保险公司的业绩,而与业绩相伴的风险时常被行业的整体繁荣所掩盖。 就保险公司整体而言,对抗未来经营风险的能力体现在资本(Capital)上。资本雄厚的保险公司在面临未来巨额损失时自然抵抗力较高。鉴于资本的重要性,各国监管机构都把对资本的监管列为保险监管的重中之重。然而监管机构的资本监管准则更注重行业的普适性,对各公司的业务特征重视不够。经济资本能够反映各保险公司自身风险的特异性,从而能够更好的帮助公司进行风险管理、战略管理、价值管理等经营管理决策。经济资本作为新兴的一种概念和技术在国外保险领域已经得到了广泛的运用。国外的保险监管机构也有从账面资本监管转向经济资本监管的趋势。 在满足监管机构的资本要求框架下如何进一步优化保险公司的资本配置就成了各个保险公司需要解决的问题。资本配置的高效既能有效提高保险公司的抗风险能力,又能避免了资源浪费,从而把有限的资本配置到最能带来利润的业务中去。本文从经济资本的基本概念出发,辨析了经济资本和传统意义上的资本的区别与联系。文章的论述重点在于经济资本配置方法。在进行经济资本配置的相关探讨是本文始终坚持以股东价值最大化为导向,科学的在保险公司各业务线进行配置。 技术工具上面,本文借助Omega函数来指导经济配置过程,文中充分论证了Omega函数对于衡量股东价值最大化的有益作用。Omega函数是近年来金融行业风险管理领域出现的一种评估风险和收益的工具,它被认为比传统的统计量(如标准差,半方差,风险价值等)含有更多的信息。因此金融业出现了借助Omega函数来评估风险的趋势。然而Omega函数目前主要运用在投资领域,在保险业的运用较少。笔者在文中尝试使用Omega函数来帮助保险公司实现经济资本配置时的风险收益评估,从而确定最优的经济资本配置。 笔者的研究结果认为经济资本对保险公司的经营管理有重要意义；经济资本配置能够更好的指导保险公司实践股东价值最大化；Omega函数在帮助量化保险公司股东价值最大化过程时有显著优势；基于Omega函数进行的经济资本配置模型也是完全具有可操作性的。当然文章的结尾处也指出了本文的一些不足和值得改进的地方。
【学位单位】：西南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F840.32;F224
【文章目录】：
中文摘要
Abstract
0. 导论
    0.1 选题背景和意义
    0.2 文献回顾
    0.3 本文逻辑架构
    0.4 创新与不足
1. 保险公司经济资本概述
    1.1 资本与经济资本之辨析
    1.2 经济资本对保险公司的意义和作用
    1.3 经济资本和权益资本的关系
    1.4 经济资本和监管资本的关系
2. 保险公司经济资本配置
    2.1 经济资本配置概述
    2.2 经济资本配置的目标
    2.3 经济资本配置的一般框架
    2.4 经济资本配置的常见方法
    2.5 保险公司进行经济资本配置的现实意义
3. Omega函数理论及其在保险公司经济资本配置中的作用
    3.1 Omega函数的出现背景
    3.2 Omega函数的定义和性质
        3.2.1 Omega函数的定义
        3.2.2 Omega函数的性质
    3.3 Omega函数与传统风险-收益分析方法的区别
    3.4 用Omega函数分析风险收益的基本方法
    3.5 Omega对保险公司经济资本配置的意义
    3.6 基于Omega函数的保险公司经济资本配置框架初探
        3.6.1 框架实施的前提条件
        3.6.2 框架的实施方法及可行性分析
        3.6.3 实施框架的难点分析
4. 基于Omega函数的保险公司经济资本配置
    4.1 利用Omega函数建立优化体系
        4.1.1 计算各业务线的RAROC
        4.1.2 以Omega函数为优化目标
    4.2 进行优化的步骤
    4.3 优化问题的可行域分析
    4.4 数据验证
        4.4.1 基于Omega函数的优化过程
        4.4.2 与传统分析方式的比较
    4.5 小结：Omega模型的优势与不足
5. 结语
    5.1 本文的主要结论
    5.2 本文的局限和不足
参考文献
附录
后记
致谢
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【参考文献】

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本文编号：2869257