货币政策对互联网金融借贷利率的作用机制与实施效果:以P2P为例

发布时间：2020-12-09 19:02

　　P2P网络借贷是一个新兴事物。央行能够对P2P网贷市场产生影响吗?目前如何引导P2P网络借贷利率回归合理区间受到普遍关注。本文试图打开货币政策影响P2P网络借贷市场的黑箱。基于正规金融与非正规金融互动关系框架,将货币政策传导从商业银行延伸至P2P网络借贷市场,分析货币政策影响P2P网络借贷市场的作用机理,发现商业银行与P2P网络借贷市场之间至少存在四个渠道使货币政策能够通过商业银行作用于P2P网络借贷市场,并运用中介效应分析方法进行验证。结果表明:(1)货币政策操作可以对P2P网络借贷市场利率产生显著影响;(2)不同类型货币政策对P2P网络借贷市场利率产生异质性效果;(3)商业银行在影响过程中发挥了显著中介作用。本研究从宏观角度为合理引导P2P网络借贷利率及P2P网络借贷市场的利率风险识别与治理提供了一个新的视角。 

【文章来源】：山东社会科学. 2019年06期 第68-75页 北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、问题的提出
二、货币政策对P2P网络借贷利率的作用机制
    （一） P2P网贷市场不受央行存款准备金等制度规范
    （二） 商业银行与P2P网贷市场关系:互补与替代
    （三） 货币政策通过商业银行间接影响P2P网贷市场
        1.资金竞争渠道。
        2.银行风险承担渠道。
        3.资产负债表渠道。
        4.央行信息沟通渠道。
三、实证研究设计
    （一） 计量模型
        1.检验货币政策影响P2P网贷利率的总效应。考虑以下计量模型:
        2.检验货币政策影响P2P网贷利率过程中商业银行的中介效应。
    （二） 变量测度
        1.P2P网贷市场利率。
        2.货币政策代理变量。
        3.中介变量。
        4.控制变量。
    （三） 数据来源与描述性证据
    （四） 预处理
四、实证结果及解释
    （一） 货币政策对P2P网贷利率的总效应检验结果
    （二） 货币政策影响P2P网贷利率过程中商业银行中介效应检验结果
    （三） 稳健性检验
        1.替代性变量检验。
        2.潜在内生性检验。
五、研究结论与政策含义


【参考文献】：
期刊论文
[1]货币政策对民间借贷利率的作用机制与实施效果[J]. 潘彬,金雯雯.  经济研究. 2017(08)
[2]融资约束下金融互助模式的演进——从民间金融到网络借贷[J]. 张海洋.  金融研究. 2017(03)
[3]中国货币政策对商业银行风险承担行为的影响研究[J]. 王晋斌,李博.  世界经济. 2017(01)
[4]货币政策对P2P网贷市场利率的影响研究[J]. 周耿,范从来.  中央财经大学学报. 2016(06)
[5]互联网金融助解“长尾”小微企业融资难问题研究[J]. 王馨.  金融研究. 2015(09)
[6]非正规金融、利率双轨制与信贷政策效果——基于新凯恩斯动态随机一般均衡模型的分析[J]. 杨坤,曹晖,孙宁华.  管理世界. 2015(05)
[7]货币政策对银行风险承担的影响——基于银行业整体的研究[J]. 金鹏辉,张翔,高峰.  金融研究. 2014 (02)
[8]民间借贷利率与民间资本的出路:温州案例[J]. 张雪春,徐忠,秦朵.  金融研究. 2013(03)
[9]互联网金融模式研究[J]. 谢平,邹传伟.  金融研究. 2012(12)
[10]非正规金融与正规金融:互补还是替代?——基于DSGE模型的相互作用机制研究[J]. 崔百胜.  财经研究. 2012(07)



本文编号：2907338