基于复杂性程度差异的盈余质量指标市场反应研究

发布时间：2017-04-07 18:18

  本文关键词：基于复杂性程度差异的盈余质量指标市场反应研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：盈余信息是投资者进行投资决策的重要依据,而盈余质量是保证投资者做出正确决策的前提。我国证券市场存在“功能锁定”而忽视盈余质量的现象,但随着市场制度的不断完善、监管水平的提升以及投资者整体理性程度的逐步提高,我国证券市场的“功能锁定”现象正在减轻,对表征盈余质量的指标也能逐渐做出相应的反应。但由于盈余质量指标具有不同的复杂性程度,所以有些指标相对简单,易于理解;而有些指标则相对复杂,难于捕捉。那么处于发展初期的我国证券市场是否能全面理解这些复杂性程度存在差异的盈余质量指标,并做出正确的反应呢?本文基于对盈余质量指标复杂性程度的划分,来检验我国证券市场是否存在差异化反应,从而为提高证券市场的效率提供决策参考。本文从盈余信息的有用性出发,根据有效市场假说和功能锁定假说的基本原理,同时结合中国证券市场的现实状况,提出我国证券市场对复杂性程度不同的盈余质量指标存在差异化反应的假设。选取2008~2013年度沪深两市A股上市公司为样本,建立多元线性回归模型,研究结果表明:盈余管理程度指标的市场反应比审计意见指标的市场反应小;净利润现金含量指标的市场反应比主营业务贡献率指标的市场反应小。研究还发现,我国证券市场更关注较为简单的盈余数量指标而非较为复杂的盈余质量指标。总体而言,虽然我国证券市场的效率在日渐提升,但其尚不能对盈余质量做出全面、正确的反应,市场整体倾向于选择吸收相对简单的盈余质量指标却忽视了相对复杂的盈余质量指标。
【关键词】：盈余质量指标 复杂性程度差异 市场反应
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 绪论12-22
• 1.1 研究背景与意义12-14
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 研究意义13-14
• 1.2 文献综述14-19
• 1.2.1 盈余质量的内涵14-15
• 1.2.2 盈余质量的评价指标15-17
• 1.2.3 盈余质量的市场反应17-19
• 1.2.4 文献述评19
• 1.3 研究思路与框架19-22
• 1.3.1 研究思路19-20
• 1.3.2 研究框架20-22
• 第2章 理论基础22-28
• 2.1 盈余信息的有用性与盈余质量的评价方法22-25
• 2.1.1 信息观22-23
• 2.1.2 计量观23-24
• 2.1.3 契约观24
• 2.1.4 信息观、计量观、契约观与科学的盈余质量评价方法24-25
• 2.2 有效市场假说25-26
• 2.2.1 有效市场假说的含义25
• 2.2.2 有效市场的形式及决定性因素25-26
• 2.3 功能锁定假说26-28
• 2.3.1 功能锁定假说的含义26-27
• 2.3.2“功能锁定”现象的原因27-28
• 第3章 机理分析和研究假设28-38
• 3.1 盈余质量指标的界定28-32
• 3.1.1 盈余可靠性指标28-30
• 3.1.2 盈余相关性指标30-32
• 3.2 盈余质量指标复杂性程度的界定32-33
• 3.3 中国证券市场有效性及反应特点分析33-34
• 3.4 盈余质量指标的复杂性程度差异与市场反应34-38
• 3.4.1 盈余可靠性指标的复杂性程度差异与市场反应34-36
• 3.4.2 盈余相关性指标的复杂性程度差异与市场反应36-38
• 第4章 研究设计和实证检验38-47
• 4.1 数据来源及样本选择38
• 4.2 变量说明及模型设计38-42
• 4.2.1 变量说明38-41
• 4.2.2 模型设计41-42
• 4.3 实证结果42-45
• 4.3.1 描述性统计分析42-43
• 4.3.2 主要变量的相关性分析43
• 4.3.3 复杂性程度差异的盈余质量指标市场反应——整体回归结果43-44
• 4.3.4 复杂性程度差异的盈余质量指标市场反应——分年度回归结果44-45
• 4.4 实证结果分析45-47
• 第5章 政策建议47-51
• 5.1 提高个人投资者识别复杂盈余质量指标的能力47-48
• 5.1.1 关注企业的盈余管理程度47-48
• 5.1.2 关注企业的现金流量信息48
• 5.2 加快和完善机构投资者的建设48-49
• 5.2.1 加大机构投资者的入市规模48-49
• 5.2.2 优化机构投资者的结构49
• 5.3 完善上市公司信息披露制度49-51
• 5.3.1 进一步明确信息披露“重大性”概念的界定49-50
• 5.3.2 加大对违规披露的处罚力度50-51
• 结论51-53
• 参考文献53-57
• 致谢57-59
• 附录A（攻读学位期间所发表的学术论文目录）59

【参考文献】

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本文编号：291059