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创业投资对企业经营业绩的影响

发布时间:2021-01-02 23:13
  本文以国内深圳证券交易所2006~2009年在中小企业板和创业板上市的297家公司作为研究对象,研究了这些公司从上市前一年至上市后一年的业绩变化。结果显示:所有公司上市之后的经营业绩均有下滑,但创投支持企业的业绩下滑幅度显著小于非创投企业,从而支持了创投监督假说,并否定创投道德风险假说。由于创投并非随机投资于企业,因此存在内生性问题。我们可以逆转因果推理,声称是创投的选择导致了经营业绩的差异。本文使用了倾向得分法解决这个问题。实证结果表明,内生性问题确实会影响回归结果中的系数大小和显著性,因此该问题不可忽略。 

【文章来源】:复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】:35 页

【学位级别】:硕士

【文章目录】:
摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 内生性问题
    1.3 研究框架
第二章 文献综述
    2.1 创投支持企业上市后的长期业绩
        2.1.1 国外研究
        2.1.2 国内研究
    2.2 关于倾向得分法
        2.2.1 倾向得分模型
        2.2.2 结果产出模型
        2.2.3 实践中应用较多的配对方法
第三章 数据选取和全样本分析
    3.1 研究设计
    3.2 数据选取
    3.3 全样本分析
第四章 实证检验和分析
    4.1 使用倾向得分模型进行配对
    4.2 比较创投组与非创投组的业绩差异
    4.3 横截面线性回归
第五章 结论
参考文献
后记


【参考文献】:
期刊论文
[1]风险投资参与对中资企业首次公开发行折价的影响——不同证券市场的比较[J]. 陈工孟,俞欣,寇祥河.  经济研究. 2011(05)
[2]创业投资对企业长期绩效的影响——基于我国中小企业板的实证研究[J]. 谈毅,杨晔.  上海经济研究. 2011(05)
[3]创业投资管理对企业绩效表现的影响[J]. 贾宁,李丹.  南开管理评论. 2011(01)
[4]风险投资能增加上市企业的价值吗?——基于中小板上市公司的研究[J]. 李昆,唐英凯.  经济体制改革. 2011(01)
[5]基于中小板上市公司IPO前后业绩变化的实证研究[J]. 周孝华,吴宏亮.  技术经济与管理研究. 2010(S2)
[6]风险投资声誉、IPO折价和长期业绩:一个研究综述[J]. 刘晓明,胡文伟,李湛.  管理评论. 2010(11)
[7]基于创业投资视角的中小企业版IPO效应研究[J]. 杜传文,叶乃杰,范志敏.  浙江社会科学. 2010(11)
[8]风险投资参与对中小企业板上市公司的影响[J]. 谈毅,陆海天,高大胜.  证券市场导报. 2009(05)



本文编号:2953828

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