配对交易策略的最佳信号机制研究

发布时间：2017-04-10 10:16

  本文关键词：配对交易策略的最佳信号机制研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：如今,在股票交易中,尤其是在高频交易时,统计套利策略越来越受重视,也越来越具有实用性。配对交易是统计套利中最为基础、最为重要的一种策略,它已受到很多学者的关注。这是一种基于均值回归原理,通过组合同行业内的两只价格走势相近的股票,进而对股票组合低买高卖的交易策略。信号机制在配对交易中起着非常关键的作用,它告诉交易者应该何时进行交易,本文的主要研究对象就是配对交易的信号机制。本文将给出两种具有代表性的信号机制,分别为双交易信号点机制和三交易信号点机制,两种机制分别对应两种交易策略。两种交易策略的收益最大化问题模型将会被推导得出,并且最优化问题的近似解析公式也将被推出。推导主要步骤是,首先运用协整方法来构造资产组合,使得这一组合的价格服从一个均值回归的Ornstein-Uhlenbeck过程。然后通过一些已知的理论,我们对数学模型进行变换和简化,进而得到两种信号机制的收益最大化模型。之后近似的最优解析解将会被求出。我们将会对两种交易策略做一番全面的比较,重点比较其收益情况,并且得出关于最优信号机制的重要结论。为了使结果能被运用到实践中,本文接下来推导了一种均值回归O-U过程的参数估计方法,这种方法可以把随机过程的参数估计问题转化为线性回归模型的参数估计问题。最后本文利用现实中两只同行业内价格走势相近的股票做了一次实证分析,验证了本文结果的实用性。
【关键词】：配对交易 信号机制 最优化
【学位授予单位】：南京大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F830.91;F224
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 1 绪论9-17
• 1.1 研究背景及意义9
• 1.2 文献综述9-14
• 1.2.1 统计套利的定义9-10
• 1.2.2 统计套利发展概述10-11
• 1.2.3 统计套利的原理——均值回归11-12
• 1.2.4 配对交易12-13
• 1.2.5 协整13-14
• 1.3 研究内容和创新点14
• 1.4 本文的技术路线14-17
• 2 交易策略和数学模型17-29
• 2.1 股票组合的构建17
• 2.2 交易策略17-19
• 2.3 建立数学模型的一些准备19-21
• 2.4 变换和简化21-25
• 2.5 最优化问题模型25-27
• 2.5.1 第一种策略的信号机制最优化模型25-26
• 2.5.2 第二种策略的信号机制最优化模型26-27
• 2.6 本章小结27-29
• 3 近似最优解析解29-37
• 3.1 第一种策略的解29-31
• 3.2 第一种策略的解31-33
• 3.3 两种策略之间的比较33-35
• 3.4 本章小结35-37
• 4 实证分析37-53
• 4.1 均值回归O-U过程的参数估计方法37
• 4.2 实证分析的内容和步骤简述37-38
• 4.3 股票的选择38-44
• 4.4 协整检验44-49
• 4.5 价格过程的参数估计49-50
• 4.6 最优信号点的计算50-52
• 4.6.1 临界条件2c~((2))=c~((1))下的最优值51
• 4.6.2 实际情况c~((1))=c~((2))下的最优值51-52
• 4.7 本章小结52-53
• 5 总结与展望53-55
• 参考文献55-58
• 致谢58-59

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