监管政策、股东控制与现金股利决策

发布时间：2021-01-10 16:38

　　国家监管宏观政策的调整影响着企业微观的现金股利分配行为,而公司的控股股东会依据外部制度环境的变化制定符合本企业发展的股利政策。分析中国系列半强制分红监管政策出台后所引发的控股股东、股权结构、成长性与现金股利分配行为之间的选择效应。研究结果表明:中国上市公司的股利政策更遵从自由现金流量假说,而不是"掏空"假说;国家股利监管政策的制定受企业控股股东和股权结构的制约而对现金股利分配金额产生弱化效应;能够促使股权结构、企业成长性与现金股利分配稳定性之间产生强化效应;这种强化效应源于监管政策的出台,激励了具有高成长性的企业稳健分配现金股利的行为以提升企业的价值。研究为监管部门进一步梳理和完善中国上市公司的分红机制提供了理论依据和经验证明。 

【文章来源】：哈尔滨商业大学学报(社会科学版). 2019,(02)CSSCI

【文章页数】：19 页

【文章目录】：
引言
一、理论分析与假设提出
二、研究设计和回归分析
    （一） 样本的选取与收集
    （二） 变量定义与描述
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
        3. 控制变量
    （三） 各变量的描述性统计表
    （四） 各变量间的相关系数
    （五） 回归模型的设定
    （六） 回归结果与分析
三、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]交叉上市、股权性质与企业现金股利政策——基于倾向得分匹配法（PSM）的分析[J]. 程子健,张俊瑞.  会计研究. 2015(07)
[2]地域因素如何影响公司股利政策:“替代模型”还是“结果模型”?[J]. 张玮婷,王志强.  经济研究. 2015(05)
[3]政治不确定性、股利政策调整与市场效应[J]. 雷光勇,王文忠,刘茉.  会计研究. 2015(04)
[4]企业生命周期、股利决策与投资效率[J]. 罗琦,李辉.  经济评论. 2015(02)
[5]中国上市公司股利政策变化的原因分析:时间序列的视角[J]. 陈辉,顾乃康,邓剑兰,王威.  金融经济学研究. 2014(06)
[6]上市公司股利政策的时间效应及其内生性[J]. 丁志国,李甜,赵晶.  中国工业经济. 2014(10)
[7]股权分置改革与上市公司股利政策——基于迎合理论的证据[J]. 支晓强,胡聪慧,童盼,马俊杰.  管理世界. 2014(03)
[8]机构投资者异质性的上市公司股利政策研究[J]. 韩勇,干胜道,张伊.  统计研究. 2013(05)
[9]金融危机对公司现金股利政策的影响研究——基于股权结构的视角[J]. 祝继高,王春飞.  会计研究. 2013(02)
[10]产权性质、税收成本与上市公司股利政策[J]. 孙刚,朱凯,陶李.  财经研究. 2012(04)



本文编号：2969046