欧洲国有控股公司黄金股制度研究 ——兼论对中国的启示
发布时间：2021-01-23 04:34
黄金股在20世纪70、80年代欧洲国有企业私有化过程中发挥了重要作用。黄金股允许政府在国有企业私有化后依然对公司保留有相当大的控制权。黄金股的存在影响着欧盟范围内私有化后的大型企业的公司治理结构。本文在对黄金股相关的理论基础和文献进行综合梳理和评价的基础上,对黄金股在欧洲的实践进行了分析,其中主要包括黄金股在欧盟各国的实践分析以及欧盟范围内16家大型国有企业黄金股的具体设置；本文的重点以欧洲4个大型公司为案例研究黄金股对公司业绩的长期影响,以英国水务和电力行业为例分析黄金股对股价和收购行为的短期影响；此后,对中国的黄金股实践进行了案例分析,并与欧洲的实践相比较,得出中国黄金股实践的个性特点；在以上分析基础上给出相关的政策建议。总体来说,黄金股对企业的影响本文研究结论如下：（1）对投资和股东的影响。欧洲原国有企业的黄金股设置大多数都包括对投资尤其是国外资本的直接限制。欧洲的4大公司的案例研究结论与文献研究的结论基本一致,那就是黄金股的设置尤其是其中对于直接投资的限制性规定,给公司收购设置了一个有效的屏障,阻止了对公司收购行为的发生,对于广大股东来说难以享受收购带来的溢价,自身利益受损。对...
【文章来源】：首都经济贸易大学北京市
【文章页数】：161 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
1.1 选题的背景和意义
1.1.1 选题的背景
1.1.1.1 股权结构合理是我国国企改革的核心
1.1.1.2 黄金股在欧洲国企改革中发挥了重要作用
1.1.2 选题的意义
1.1.2.1 选题的理论意义
1.1.2.2 选题的现实意义
1.2 结构和内容安排
1.3 研究定位和研究方法
1.3.1 研究对象的范围
1.3.2 技术路线
1.3.3 研究方法
1.4 本文的创新之处
第2章 文献综述
2.1 民营化对公司业绩的影响
2.2 公司业绩及收购可能性的关系研究
2.3 投票权溢价和控股的价值
2.4 对国外投资者的限制对公司的影响
2.5 本章小结
第3章 欧洲黄金股制度分析
3.1 黄金股制度产生的背景
3.1.1 二战后的衰退打破了公、私参与经济的平衡
3.1.2 20世纪70、80年代席卷全球的私有化浪潮
3.2 黄金股制度简介
3.2.1 黄金股的制度渊源
3.2.2 黄金股的性质及定义
3.2.3 黄金股的分类及法律安排
3.3 黄金股在欧洲各国的应用情况分析
3.4 应用黄金股的公司对经济的影响力分析
3.5 欧洲主要国有企业黄金股的具体设置
3.5.1 法国埃尔夫阿奎坦国家石油公司（ELF Aquitaine）
3.5.2 葡萄牙
3.5.2.1 西姆泊水泥集团（Cimpor）
3.5.2.2 葡萄牙电信（Portugal Telecom）
3.5.2.3 葡萄牙石油公司（Petrogal）
3.5.3 英国机场管理局（BAA）
3.5.4 荷兰电信邮政集团（KPN）
3.5.5 意大利
3.5.5.1 意大利电信公司（Telecom Italia）
3.5.5.2 意大利国家电力公司（ENEL）
3.5.5.3 意大利埃尼集团（ENI）
3.5.6 比利时天然气公司（Distrigas）
3.5.7 德国大众集团（Volkswagen）
3.5.8 西班牙
3.5.8.1 西班牙国家电力公司（Endesa）
3.5.8.2 西班牙雷普索尔石油公司（Repsol YPF）
3.5.8.3 西班牙电信集团（Telefonic）
3.5.8.4 西班牙阿根泰洛银行（Argentaria）
3.5.9 丹麦哥本哈根机场（Copenhagen Airport）
3.6 黄金股制度在欧洲的最新发展及面临的问题和挑战
3.6.1 黄金股面临的问题和挑战
3.6.2 欧盟对各成员国的审查和判决
3.6.3 各成员国采取的应对措施
3.7 本章小结
第4章 黄金股对企业业绩的影响：欧洲案例研究
4.1 黄金股对公司长期业绩的影响的案例研究
4.1.1 样本选择、数据来源和研究方法
4.1.1.1 样本选择
4.1.1.2 数据来源
4.1.1.3 研究方法
4.1.2 案例分析的结构
4.1.3 案例分析一：德国大众集团（Volkswagen）
4.1.3.1 背景信息
4.1.3.2 历史业绩比较
4.1.3.3 与标杆企业的业绩比较
4.1.3.4 结论
4.1.4 案例分析二：西班牙雷普索尔石油公司（Repsol YPF）
4.1.4.1 背景信息
4.1.4.2 历史业绩比较
4.1.4.3 与标杆企业的业绩比较
4.1.4.4 结论
4.1.5 案例分析三：葡萄牙电信（Portugal Telecom）
4.1.5.1 背景信息
4.1.5.2 历史业绩比较
4.1.5.3 与标杆企业的业绩比较
4.1.5.4 结论
4.1.6 案例分析四：英国机场管理局（BAA）
4.1.6.1 背景信息
4.1.6.2 历史业绩比较
4.1.6.3 与标杆企业的业绩比较
4.1.6.4 结论
4.1.7 小结及结论
4.2 黄金股对股价和收购行为的短期影响案例研究：英国电力和水务行业关键事件分析
4.2.1 背景信息
4.2.2 研究问题和研究方法
4.2.3 对收购行为的影响
4.2.3.1 电力行业
4.2.3.2 水务行业
4.2.4 对股价的影响
4.2.4.1 电力行业
4.2.4.2 水务行业
4.2.5 结论
4.3 本章小结
第5章 中国黄金股实践分析及与欧洲的比较研究
5.1 我国国企股权结构现状及存在问题分析
5.1.1 我国国企股权结构现状
5.1.2 存在问题
5.1.2.1 国有股一股独大带来诸多弊端
5.1.2.2 民营资本进入和发挥作用的机制问题
5.1.3 问题产生的原因分析
5.1.3.1 国家主导经济发展的理念
5.1.3.2 国有股退出机制中国有资产的流失问题
5.1.3.3 民营化不一定保证公司治理机制的提升
5.1.3.4 国有企业职工的安置和利益保障问题
5.2 中国黄金股案例分析
5.2.1 上海贝尔的黄金一股
5.2.2 江西萍乡钢铁公司改制
5.2.3 广东增城市新塘港口项目
5.2.4 哈尔滨中庆燃气改制
5.2.5 结论
5.3 中、欧黄金股实践的比较分析
5.4 本章小结
第6章 政策建议
6.1 黄金股对我国的启示
6.2 给政府经济监管部门的建议
6.2.1 遵循的原则
6.2.2 实施步骤
6.3 给企业的建议
第7章 研究结论与展望
7.1 研究结论
7.2 研究不足和未来展望
参考文献
在学期间发表的论文及研究成果
后记
详细摘要
本文编号：2994558
【文章来源】：首都经济贸易大学北京市
【文章页数】：161 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
1.1 选题的背景和意义
1.1.1 选题的背景
1.1.1.1 股权结构合理是我国国企改革的核心
1.1.1.2 黄金股在欧洲国企改革中发挥了重要作用
1.1.2 选题的意义
1.1.2.1 选题的理论意义
1.1.2.2 选题的现实意义
1.2 结构和内容安排
1.3 研究定位和研究方法
1.3.1 研究对象的范围
1.3.2 技术路线
1.3.3 研究方法
1.4 本文的创新之处
第2章 文献综述
2.1 民营化对公司业绩的影响
2.2 公司业绩及收购可能性的关系研究
2.3 投票权溢价和控股的价值
2.4 对国外投资者的限制对公司的影响
2.5 本章小结
第3章 欧洲黄金股制度分析
3.1 黄金股制度产生的背景
3.1.1 二战后的衰退打破了公、私参与经济的平衡
3.1.2 20世纪70、80年代席卷全球的私有化浪潮
3.2 黄金股制度简介
3.2.1 黄金股的制度渊源
3.2.2 黄金股的性质及定义
3.2.3 黄金股的分类及法律安排
3.3 黄金股在欧洲各国的应用情况分析
3.4 应用黄金股的公司对经济的影响力分析
3.5 欧洲主要国有企业黄金股的具体设置
3.5.1 法国埃尔夫阿奎坦国家石油公司（ELF Aquitaine）
3.5.2 葡萄牙
3.5.2.1 西姆泊水泥集团（Cimpor）
3.5.2.2 葡萄牙电信（Portugal Telecom）
3.5.2.3 葡萄牙石油公司（Petrogal）
3.5.3 英国机场管理局（BAA）
3.5.4 荷兰电信邮政集团（KPN）
3.5.5 意大利
3.5.5.1 意大利电信公司（Telecom Italia）
3.5.5.2 意大利国家电力公司（ENEL）
3.5.5.3 意大利埃尼集团（ENI）
3.5.6 比利时天然气公司（Distrigas）
3.5.7 德国大众集团（Volkswagen）
3.5.8 西班牙
3.5.8.1 西班牙国家电力公司（Endesa）
3.5.8.2 西班牙雷普索尔石油公司（Repsol YPF）
3.5.8.3 西班牙电信集团（Telefonic）
3.5.8.4 西班牙阿根泰洛银行（Argentaria）
3.5.9 丹麦哥本哈根机场（Copenhagen Airport）
3.6 黄金股制度在欧洲的最新发展及面临的问题和挑战
3.6.1 黄金股面临的问题和挑战
3.6.2 欧盟对各成员国的审查和判决
3.6.3 各成员国采取的应对措施
3.7 本章小结
第4章 黄金股对企业业绩的影响：欧洲案例研究
4.1 黄金股对公司长期业绩的影响的案例研究
4.1.1 样本选择、数据来源和研究方法
4.1.1.1 样本选择
4.1.1.2 数据来源
4.1.1.3 研究方法
4.1.2 案例分析的结构
4.1.3 案例分析一：德国大众集团（Volkswagen）
4.1.3.1 背景信息
4.1.3.2 历史业绩比较
4.1.3.3 与标杆企业的业绩比较
4.1.3.4 结论
4.1.4 案例分析二：西班牙雷普索尔石油公司（Repsol YPF）
4.1.4.1 背景信息
4.1.4.2 历史业绩比较
4.1.4.3 与标杆企业的业绩比较
4.1.4.4 结论
4.1.5 案例分析三：葡萄牙电信（Portugal Telecom）
4.1.5.1 背景信息
4.1.5.2 历史业绩比较
4.1.5.3 与标杆企业的业绩比较
4.1.5.4 结论
4.1.6 案例分析四：英国机场管理局（BAA）
4.1.6.1 背景信息
4.1.6.2 历史业绩比较
4.1.6.3 与标杆企业的业绩比较
4.1.6.4 结论
4.1.7 小结及结论
4.2 黄金股对股价和收购行为的短期影响案例研究：英国电力和水务行业关键事件分析
4.2.1 背景信息
4.2.2 研究问题和研究方法
4.2.3 对收购行为的影响
4.2.3.1 电力行业
4.2.3.2 水务行业
4.2.4 对股价的影响
4.2.4.1 电力行业
4.2.4.2 水务行业
4.2.5 结论
4.3 本章小结
第5章 中国黄金股实践分析及与欧洲的比较研究
5.1 我国国企股权结构现状及存在问题分析
5.1.1 我国国企股权结构现状
5.1.2 存在问题
5.1.2.1 国有股一股独大带来诸多弊端
5.1.2.2 民营资本进入和发挥作用的机制问题
5.1.3 问题产生的原因分析
5.1.3.1 国家主导经济发展的理念
5.1.3.2 国有股退出机制中国有资产的流失问题
5.1.3.3 民营化不一定保证公司治理机制的提升
5.1.3.4 国有企业职工的安置和利益保障问题
5.2 中国黄金股案例分析
5.2.1 上海贝尔的黄金一股
5.2.2 江西萍乡钢铁公司改制
5.2.3 广东增城市新塘港口项目
5.2.4 哈尔滨中庆燃气改制
5.2.5 结论
5.3 中、欧黄金股实践的比较分析
5.4 本章小结
第6章 政策建议
6.1 黄金股对我国的启示
6.2 给政府经济监管部门的建议
6.2.1 遵循的原则
6.2.2 实施步骤
6.3 给企业的建议
第7章 研究结论与展望
7.1 研究结论
7.2 研究不足和未来展望
参考文献
在学期间发表的论文及研究成果
后记
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本文编号：2994558
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