上市公司股权激励计划中的“10%/20%”现象探究

发布时间：2021-03-30 07:53

　　自2006年以来,我国上市公司推出的股权激励计划都是业绩型股权激励。我们发现,这些股权激励计划的行权业绩条件主要集中在加权平均净资产收益率和净利润增长率两项会计业绩指标上,且对它们所要求的业绩水平分别集中在"10%"和"20%"上,形成了有趣的"10%/20%"现象。本文通过将行权业绩条件与推出股权激励计划公司自身往期、所在行业往期以及推出计划前分析师盈利预测等进行比较后发现,"10%/20%"并非推出股权激励计划公司盈利能力的真实期望和合理反映,而是从众效应之结果。本文还发现,这一从众效应与证监会的股权激励计划备案制及对股权再融资等的长期监管存在一定关联。 

【文章来源】：证券市场导报. 2014,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
引言
文献综述
我国上市公司规范的股权激励计划:描述性统计
    1. 推出股权激励计划的上市公司行业分布
    2. 上市公司股权激励计划草案中对行权业绩指标的选择
股权激励计划中“10%/20%”现象背后的逻辑探究
    1. 比较研究所需指标之界定
    2. 行权业绩条件和相应业绩指标的可比业绩水平之初步比较
    3. 对行权业绩条件中的ROE （NIG） 是否显著异于10% （20%） 的检验
进一步讨论:“10%/20%”现象与备案制
结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]业绩型股权激励、行权业绩条件与股东财富增长[J]. 谢德仁,陈运森.  金融研究. 2010(12)
[2]企业高管自利行为及其影响因素研究——基于我国上市公司股权激励草案的证据[J]. 吴育辉,吴世农.  管理世界. 2010(05)
[3]上市公司股权激励制度设计:是激励还是福利?[J]. 吕长江,郑慧莲,严明珠,许静静.  管理世界. 2009(09)
[4]我国高科技企业的股权激励与研发支出分析[J]. 夏芸,唐清泉.  证券市场导报. 2008(10)
[5]机构投资者与股权激励:中国证券市场的实证研究[J]. 李凤云.  证券市场导报. 2008(09)



本文编号：3109167