我国新股上市长期表现及企业经营绩效的实证研究

发布时间：2017-04-16 20:02

  本文关键词：我国新股上市长期表现及企业经营绩效的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文从微观层面入手,着重探讨新股上市长期表现和企业绩效发展趋势及其对于我国股票市场的影响,即股票收益与企业经营绩效之间是否存在相关关系。首先,本文利用CAR模型对IPO新股上市的长期表现进行研究,发现新股上市后股票长期持有收益率为负,与我国股票市场的长期低迷现象具有一致性。其次,论文利用因子分析法对我国上市公司上市前后的企业经营绩效及其长期趋势进行研究,发现上市当年的企业经营绩效好于上市之前和上市之后的,且上市之后企业经营绩效不断恶化。最后,通过分组比较分析法,对企业股票收益率与企业经营绩效之间的相关关系进行分析,认为两者之间存在着一定的正相关性,特别是企业盈利能力对于股票收益率有着重要的影响。企业偿债能力与企业股票收益率之间不存在正的相关关系,相反,两者存在一定的负相关性。这说明投资者对于企业长期发展和偿债能力并不关心,我国股票市场的投资多为短期投资,具有投机性。根据实证分析结果,本文指出了新股上市长期弱势与我国股票市场长期低迷存在一致性,企业经营绩效不断恶化是新股上市长期弱势的重要原因之一；同时,我国股票市场存在的投机现象和监管部门的监管不力加重了股票市场的低迷。根据研究结论,本文提出了应从公司治理、监管改革、上市机制和融资渠道等方面寻求改革和完善我国股票市场的良策。
【关键词】：长期表现 CAR模型 企业绩效 因子分析法
【学位授予单位】：南京财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F272.3
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-7
• 第一章 绪论7-14
• 1.1 论文选题的目的和意义7-8
• 1.2 研究内容和重点8-9
• 1.2.1 研究内容8
• 1.2.2 研究重点8-9
• 1.3 研究方案9-10
• 1.3.1 研究方法、技术方案9
• 1.3.2 结构安排、主要内容9
• 1.3.3 预期目标、创新点、存在的不足9-10
• 1.4 文献综述10-14
• 1.4.1 国外文献回顾10-11
• 1.4.2 国内文献回顾11-14
• 第二章 本文选用的理论模型及变量选择14-21
• 2.1 新股长期表现理论模型14-15
• 2.2 企业经营绩效因素分解15-17
• 2.3 模型变量选择17-21
• 2.3.1 财务指标17-20
• 2.3.2 非财务指标20-21
• 第三章 我国新股上市后股票收益与业绩指标的实证研究21-33
• 3.1 样本选取说明21-22
• 3.2 新股上市长期表现的实证研究22-25
• 3.3 上市公司经营业绩分析25-33
• 3.3.1 变量指标的同向化和标准化处理25
• 3.3.2 变量的KMO和Bartlett检验25-26
• 3.3.3 确定因子个数及因子旋转26-28
• 3.3.4 因子方程及得分28-30
• 3.3.5 经营绩效综合得分30-33
• 第四章 样本企业计量结果的进一步分析33-41
• 4.1 新股上市后经营指标的变化趋势33-35
• 4.2 股票收益与企业经营绩效相关性实证分析35-38
• 4.3 研究主要结论38-41
• 第五章 政策建议41-43
• 参考文献43-46
• 攻读硕士期间科研情况46-47
• 后记47

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 杨丹;林茂;;我国IPO长期市场表现的实证研究——基于超常收益率不同测度方法的比较分析[J];会计研究;2006年11期

2 李春林;孟杰;;中部地区上市公司经营业绩的动态综合评价[J];统计与管理;2012年04期

  本文关键词：我国新股上市长期表现及企业经营绩效的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：311546