国债期货和股指期货组合套保信用债研究

发布时间：2021-04-18 20:06

　　随着我国经济进入下行周期,信用债风险有所增加,如何有效管理风险,成为市场关注焦点。理论上讲,信用债风险分为利率风险和信用利差风险,利率风险可使用国债期货对冲,信用利差风险可使用股指期货对冲。但国内对此尚没有系统的实证研究。本文结合国外相关研究文献,实证研究显示,我国国债期货自上市以来对信用债有一定套保作用,信用债等级越高,套保效果越显著;国债期货和股指期货组合套保能够一定程度上提升套保效果;假设短期利率期货存在,国债期货与之组合套保能够显著提升信用债套保效果,信用利差风险和流动性关系密切。 

【文章来源】：上海金融. 2019,(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：5 页

【文章目录】：
一、研究背景
二、文献综述
    （一） 使用国债期货和股指期货套保的理论基础
    （二） 对冲信用债风险的方法分析
        1. 套期保值效率的主要理论
        2. 常见套期保值策略
            （1） 传统的简单回归模型 （OLS）
            （2） 久期法套期保值
三、实证结果与分析
    （一） 样本选择与数据处理
    （二） 实证结果与分析
        1. 国债期货对信用债有一定套保作用
        2. 信用债等级越高, 套保效果越显著
        3. 不同套保方法各有千秋
        4. 国债期货和股指期货组合套保信用债风险的情况分析
            （1） T和TF组合套保提升套保效果幅度有限
            （2） 国债期货和股指期货组合套保的效果分析
            （3） 国债期货和短期利率期货组合套保效果分析
四、结论



本文编号：3146094