基于契约和信任的风险投资对风险企业成长绩效影响研究

发布时间：2017-04-19 16:13

  本文关键词：基于契约和信任的风险投资对风险企业成长绩效影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：风险投资专投向具有成长潜力的新创企业,对科技进步和保持社会经济活力等都起到了积极的推动作用。作为一种特殊的投资形式,其从产生之初就受到了研究者的广泛关注。近年来大批成功的风险投资案例更进一步激发了学者的研究热情。契约作为风险投资与风险企业间的一种制度安排,对于风险企业成长绩效有着直接影响。其可进一步分为新古典契约和关系型契约,前者主要通过法律协议等做出安排,后者通过双方的共识和默契等形成非正式安排。同时,信任作为双方关系建立和维系的基石,在治理中发挥中着重要作用,同样能够对企业绩效产生广泛影响。因此,在风险投资领域,“契约”和“信任”占据着十分突出的地位,是该领域尤其是风险企业成长性课题的重要研究内容。 在文献查阅、专家小组讨论和业内资深人士访谈的基础上,本文设计了相应的调查问卷并进行了发放,最终收回有效问卷211份。实证研究发现：新古典契约和关系型契约的使用均能够对风险企业的成长绩效产生正向影响,契约的促进作用得到了肯定；而在对风险企业成长绩效的影响上,两者不会增强或削弱彼此的影响,即替代和互补关系都没有得到验证。同时,风险投资与风险企业间的信任水平对风险企业的成长绩效同样有正向影响；而不同类型契约与信任不会增强或削弱彼此对风险企业成长绩效的影响。即在对风险企业成长绩效影响的解释上,契约和信任间的替代和互补关系是不存在的。 本文以契约和信任为切入点,全面深入地探究了其对风险企业成长绩效产生的影响,对现有研究形成了一个很好的补充,为丰富公司投资和融资理论以及风险投资理论做出了一定的贡献。
【关键词】：风险投资 新古典契约 关系型契约 信任 成长绩效
【学位授予单位】：浙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.48;F275
【目录】：

• 致谢4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-7
• 目录7-9
• 图目录9-10
• 表目录10-11
• 1 绪论11-17
• 1.1 研究背景11-13
• 1.2 研究意义与创新点13-14
• 1.3 研究思路14-15
• 1.4 研究框架及主要内容15-17
• 2 文献综述17-35
• 2.1 风险投资契约相关研究17-22
• 2.1.1 新古典契约17-19
• 2.1.2 关系型契约19-21
• 2.1.3 新古典契约和关系型契约的关系21-22
• 2.2 风险投资信任相关研究22-29
• 2.2.1 信任的定义23-24
• 2.2.2 信任的形式24-25
• 2.2.3 信任的功用25-27
• 2.2.4 风险投资与风险企业间的信任27-29
• 2.3 契约和信任间的关系相关研究29-32
• 2.3.1 契约与信任的替代关系29-31
• 2.3.2 契约与信任的互补关系31-32
• 2.3.3 小结32
• 2.4 对以往研究的评述32-35
• 3 研究假设和模型设置35-43
• 3.1 研究假设35-39
• 3.1.1 契约对风险企业成长绩效的影响35-36
• 3.1.2 新古典契约和关系型契约的关系及其影响36-37
• 3.1.3 信任对风险企业成长绩效的影响37
• 3.1.4 信任与契约的关系及其影响37-39
• 3.2 模型设置39-43
• 4 问卷设计与信效度检验43-67
• 4.1 问卷设计43-53
• 4.1.1 风险投资与风险企业间契约量表设计44-47
• 4.1.2 风险投资与风险企业间信任量表设计47-49
• 4.1.3 风险企业成长绩效量表设计49-51
• 4.1.4 控制变量测量51-53
• 4.2 调研过程53-55
• 4.2.1 调研对象选择53-54
• 4.2.2 发放、回收过程控制54-55
• 4.3 信度分析55-57
• 4.4 效度分析57-67
• 4.4.1 新古典契约量表的效度检验57-59
• 4.4.2 关系型契约量表的效度检验59-62
• 4.4.3 信任量表的效度检验62-66
• 4.4.4 成长绩效量表的效度检验66-67
• 5 实证结果与分析67-81
• 5.1 描述性分析67-69
• 5.1.1 题项层面的描述性统计分析67-68
• 5.1.2 变量层面的描述性统计分析68-69
• 5.2 相关分析69-72
• 5.3 多重共线性和异方差检验72-74
• 5.4 回归分析74-77
• 5.5 稳健性检验77-81
• 6 结论与展望81-85
• 6.1 讨论和结论81-83
• 6.1.1 讨论81-82
• 6.1.2 结论82-83
• 6.2 局限和展望83-85
• 参考文献85-93
• 附录93-97
• 作者简历及在学期间所取得的主要科研成果97

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