国有创投资本对民营资本的引导效应研究

发布时间：2021-06-29 20:50

　　国有创投资本的发展对于整个创投行业资本配置,特别是民营创投资本的投向有何影响?本文从创投行业的投资规模和投资结构两个方面研究了国有创投资本对民营创投资本的引导效应。利用清科私募通1998—2018年的44236个创业投资全样本数据,并对我国各省份出台政府创投引导基金政策的事件进行双重差分模型分析发现:在宏观总量方面,国有资本的参与增加了创投行业整体的融资规模和对企业的投资规模,并带动了民营创投资本对科技创新企业的投资;在微观结构方面,国有资本的参与引导民营资本投向成熟企业但投资轮次变早,同时偏向于投资国家高新技术企业。此外,国有资本可获得性增加,能够有效提升民营资本对所投企业的增值效果,相比非备案创投机构,备案创投机构所投企业的专利数量每年显著多出7.63件,该结论符合鉴证作用假说。本文对于认识国有创投资本的引导效应具有启发意义。 

【文章来源】：财贸经济. 2019,40(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 理论分析与研究假说
    (一)引导效应假说
    (二)挤出效应假说
三、 研究设计
四、 实证结果与分析
    (一)基本回归结果
    (二)进一步原因分析
五、 稳健性检验及内生性处理
    (一)固定效应模型
    (二)增加控制变量
    (三)内生性处理
六、 结论与建议
    第一,继续发挥国有创投资本的引导作用,促进企业创新。
    第二,完善国有创投资本的政策要求,提高资金使用效率。


【参考文献】：
期刊论文
[1]政府引导基金参股创投基金对企业创新的影响[J]. 董建卫,王晗,施国平,郭立宏.  科学学研究. 2018(08)
[2]代理问题、风险基金性质与中小高科技企业融资[J]. 燕志雄,张敬卫,费方域.  经济研究. 2016(09)
[3]引导基金能引导创投机构投向早期和高科技企业吗?——基于双重差分模型的实证评估[J]. 施国平,党兴华,董建卫.  科学学研究. 2016(06)
[4]参股对象选择对引导基金参股投资杠杆效应的影响研究[J]. 董建卫,郭立宏.  投资研究. 2016(05)
[5]政府创业投资引导基金的引导效应研究[J]. 杨敏利,李昕芳,仵永恒.  科研管理. 2014(11)
[6]知识产权保护、信息不对称与高科技企业资本结构[J]. 李莉,闫斌,顾春霞.  管理世界. 2014(11)
[7]政治关联、风险投资与企业价值研究综述[J]. 庞仙君,黄福广.  管理现代化. 2014(02)
[8]国有风险投资的投资行为和投资成效[J]. 余琰,罗炜,李怡宗,朱琪.  经济研究. 2014(02)
[9]风险投资背景对企业技术创新的影响研究[J]. 苟燕楠,董静.  科研管理. 2014(02)
[10]风险投资机构自身特征对企业经营绩效的影响研究[J]. 孙杨,许承明,夏锐.  经济学动态. 2012(11)



本文编号：3257140