独立董事参与度对CEO超额薪酬影响研究——基于深度与广度的双元视角

发布时间：2021-08-15 14:13

　　本文以中国上市公司独立董事制度为政策背景,从深度和广度双元角度检验了独立董事参与度对CEO超额薪酬的影响。以2008-2015年中国沪深A股的2274家上市公司为样本,本文通过多种检验方法到以下结论:独立董事任期所反映的参与深度对CEO超额薪酬具有抑制效应;独立董事兼职企业数量所反映的参与广度对CEO超额薪酬具有促进效应。本文的研究结论表明,在中国上市公司独立董事任期硬性规定的约束下,独立董事任期的延长有助于促进董事会监督职能的有效发挥;而兼职多家企业的独立董事则会因为精力不足、监督动机受到其社会网络的抑制而削弱董事会监督职能。 

【文章来源】：金融评论. 2019,11(01)北大核心CSSCI

【文章页数】：23 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    (一) 董事会监督与CEO超额薪酬
    (二) 独立董事参与“深度”与CEO超额薪酬
    (三) 独立董事参与“广度”与CEO超额薪酬
三、数据与变量描述
    (一) 样本选取
    (二) 变量设计
        1. CEO超额薪酬的测度
        2. 独立董事参与深度和广度对CEO超额薪酬影响相关变量
    (三) 主要变量的描述性统计
    (四) CEO超额薪酬的度量
    (五) 独立董事参与度对CEO超额薪酬影响回归模型设定
四、实证结果及分析
    (一) 相关性分析
    (二) 回归分析
五、进一步检验与讨论
    (一) 内生性问题的解决
        1. 独立董事任期内生性问题的解决:工具变量两阶段回归
        2. 独立董事兼任的内生性问题:Heckman自选择模型
    (二) 变量设计方式的稳健性检验
六、研究结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]独立董事网络、信息双向传递与公司被诉风险[J]. 王文姣,夏常源,傅代国,何娜.  管理科学. 2017(04)
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[4]独立董事只能连任6年合理吗?——基于我国A股上市公司的实证研究[J]. 陈冬华,相加凤.  管理世界. 2017(05)
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[8]CEO接班人遴选机制与CEO变更后公司风险承担研究——基于CEO接班人年龄的视角[J]. 刘鑫,薛有志.  管理评论. 2016(05)
[9]近1/3上市公司独董来自高校 教育系统反腐风暴中,“高校独董”密集辞职[J]. 劳佳迪.  中国经济周刊. 2015(49)
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本文编号：3344703