基于不同融资结构的房地产开发项目投资决策研究

发布时间：2017-05-12 11:25

  本文关键词：基于不同融资结构的房地产开发项目投资决策研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本论文来源于江西华林建设工程有限公司委托项目“江西华林建设工程有限公司房地产项目投资决策支持系统的研究与实现”(编号：2012360709000035)。房地产行业波及面广,和千万家庭息息相关,作为经济支柱产业,其发展离不开金融业的推动。2008年之后的几年间,政府部门采取多项措施控制房地产业的发展热度,土地和资金均被纳入宏观调控范围。在这种宏观背景之下,投资决策工作对于房地产项目的开发越显重要,融资结构安排变得更加关键。从投资设想至项目立项的决策过程中,对于项目资金结构和投资方案的确定是二者相互适应的不断调整过程,直至达到最优化。融资结构不同直接关系到与之对应的投资方案可能存在较大差异。因此对于不同融资结构的房地产开发项目投资决策的研究非常必要,直接关系到企业的开发投资决策和资金筹措安排,并进一步保证投资效益的实现。本文的主要研究内容及结论如下：首先,详细综述了投资决策理论的发展,并对国内外房地产投资决策的相关研究进行了总结；全面梳理现有的融资理论,从宏观和微观两个方面对房地产融资的研究成果进行了整理。其次,对房地产投融资相关概念和特点进行了总结,理清了国内物业开发投资的发展历程和现阶段总体状况；并归纳了房地产开发的资金来源构成、明确当前房地产项目开发融资的特点；分析了房地产项目开发融资结构的决策过程。第三,针对不同融资结构的房地产项目开发方案,建立了一套评价指标体系,从经济指标、物业效果、风险因素三个方面来对投资方案进行评价；并将AHP和熵权法结合,建立了基于TOPSIS理论的投资决策模型。第四,针对使用最为广泛的银行贷款融资方式,应用实际案例,在自筹资金基本固定的前提下,通过改变贷款额度使其占总投资比例从20%变动至60%并生成多种开发投资方案,运用所建立的数学模型进行决策。为简化模型中的数据运算过程,编写了MATLAB程序代码,提高了模型的实际应用性,方便决策者使用。研究结果表明,本文所构建的框架体系与决策模型具有较好的理论与实际应用价值,可以为房地产项目开发投资决策工作提供理论依据与方法支持。
【关键词】：房地产投资决策 融资结构 组合赋权 理想解法
【学位授予单位】：江西理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.233.4
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第一章 绪论9-12
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究意义10
• 1.2.1 理论意义10
• 1.2.2 实际意义10
• 1.3 研究方法10
• 1.4 研究思路10-12
• 第二章 文献综述12-22
• 2.1 投资决策理论的研究进展12-15
• 2.1.1 传统静态投资决策理论12-13
• 2.1.2 动态投资决策理论13-14
• 2.1.3 实物期权理论和期权博弈理论14-15
• 2.2 房地产投资决策研究进展15-18
• 2.2.1 国外研究现状15-16
• 2.2.2 国内研究现状16-18
• 2.3 房地产项目融资结构研究进展18-22
• 2.3.1 融资理论18-19
• 2.3.2 融资结构研究现状19-21
• 2.3.3 小结21-22
• 第三章 房地产项目开发投资与融资概述22-35
• 3.1 房地产开发投资概述22-27
• 3.1.1 相关概念界定22-23
• 3.1.2 房地产开发投资的特点23-24
• 3.1.3 房地产开发投资发展历程24
• 3.1.4 房地产开发投资总体状况24-27
• 3.2 房地产项目开发融资分析27-35
• 3.2.1 融资方式的分类和基本特征27-29
• 3.2.2 房地产开发资金来源构成29-32
• 3.2.3 主要影响因素分析32-35
• 第四章 不同融资结构的房地产项目开发投资决策模型研究35-45
• 4.1 投资方案评价指标体系的构建35-38
• 4.1.1 构建评价指标的原则35-36
• 4.1.2 评价指标体系的设计36
• 4.1.3 指标说明36-38
• 4.2 指标权重的确定38-42
• 4.2.1 权重确定的一般方法38-39
• 4.2.2 权重的确定39-42
• 4.3 不同融资结构的房地产项目开发投资决策模型构建42-45
• 4.3.1 想解法的基本理论42-43
• 4.3.2 基于理想解法的投资决策模型建立43-45
• 第五章 案例研究与应用45-52
• 5.1 项目概况和基本投资方案45-46
• 5.1.1 项目概况45
• 5.1.2 基本投资方案45-46
• 5.2 投资方案评价46-52
• 5.2.1 指标测算46-47
• 5.2.2 模型应用47-50
• 5.2.3 评价结果分析50-52
• 第六章 结论与展望52-54
• 6.1 主要研究结论52
• 6.2 主要创新52-53
• 6.3 研究展望53-54
• 参考文献54-57
• 致谢57-58
• 附录A 方案评估专家调查表58-60
• 附录B 指标权重专家问卷调查60-63
• 附录C MATLAB程序代码63-66
• 作者简介及在学期间的研究成果66

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