利率调整对房地产上市公司股票价格的影响研究

发布时间：2022-05-12 18:02

　　股票市场是我国金融体系中最重要的组成部分,是我国金融市场的核心,是投机者和投资者双双活跃的地方,是一个国家或地区经济和金融活动的寒暑表。而以利率为代表的货币政策调控手段,会对股票市场产生非常大的影响,从而作用于实体经济。所以利率调控手段在我国宏观调控体系中有着非常关键的作用。利率调控手段的成效,关系着我国经济发展的效率,关系着政府对危机的把控能力,也反映了我国经济市场的运行效率。传统的经济学理论认为,利率与股票价格成负相关关系,利率的调整会改变持有股票的机会成本,影响投资者的行为,改变资本的流动方向。并且影响企业的基本面、内在价值,改变企业的经营成本以及利润,引起汇率、国际间资本流动的变化,对国家资本市场以及实体经济产生巨大影响。但是在我国,利率的改变是否真的与股票价格是负相关的关系,其作用是否明显,是一个非常值得关注以及研究的话题。近年来,房地产行业上市公司在我国证券市场中占取的比例越来越大。截止到目前,沪深两市的房地产上市公司已经超过了100家。房地产上市公司为我国股市的成长、发展提供了重要的帮助、发挥了重要的影响,是连接我国资本市场与房地产市场的关键纽带,同时也在很大程度上代表了... 

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
1. 引言
    1.1 研究背景、意义
    1.2 研究方法及思路
    1.3 研究框架
    1.4 研究创新
    1.5 研究不足
2. 文献综述
    2.1 国外研究现状
    2.2 国内研究现状
    2.3 国内外对房地产行业与利率关系的研究现状
3. 利率与股票价格关系的理论研究
    3.1 利率与股票价格的理论模型
    3.2 利率对股票价格影响的传导机制
        3.2.1 投资替代效应
        3.2.2 宏观经济影响效应
        3.2.3 对企业基本面的影响
        3.2.4 对投资者的影响
        3.2.5 对汇率、国际投资环境的影响
4. 利率调整对房地产股票价格即期影响的实证分析
    4.1 调息事件前后房地产股票指数变动研究
        4.1.1 利率上调前后的市场情况比较
        4.1.2 利率下调前后房地产指数的变化
    4.2 利率调整事件当日,房地产行业指数变动率的情况
        4.2.1 利率上调事件当日的房地产股指变动率
        4.2.2 利率下调事件当日的房地产股指变动率
    4.3 实证小结
5. 利率调整对房地产股票价格的长期影响实证研究
    5.1 数据选取的方法、依据
    5.2 实证的模型以及检验方法
    5.3 实证研究
        5.3.1 数据的调整
        5.3.2 单位根检验
        5.3.3 建立VAR模型
        5.3.4 滞后数选取
        5.3.5. Engle-Granger协整检验
        5.3.6 格兰杰因果检验
        5.3.7 脉冲响应函数
        5.3.8 方差分解
    5.4 实证小结
6. 结论以及政策启示
    6.1 结论综述
    6.2 相应的政策解决思路
        6.2.1 加快我国资本市场的建设,着力于建成多层次的资本市场
        6.2.2 加强货币市场与证券市场的联动性建设
        6.2.3 加快利率市场化的步伐
        6.2.4 加强我国的金融监管、金融法制建没
        6.2.5 解决我国股票市场现存的问题,完善股票市场
        6.2.6 增强投资者的引导教育
        6.2.7 注重公司的发展
        6.2.8 坚决走国际化的路程
参考文献
后记
致谢
在读期间科研成果目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]房价冲击、利率波动与货币供求:理论分析与中国的经验研究[J]. 段忠东,曾令华.  世界经济. 2008(12)
[2]利率变动对股票价格影响分析[J]. 董沛武,刘凤.  现代商贸工业. 2008(07)
[3]利率增降对金融市场影响的实证研究[J]. 王国均.  经济师. 2008(02)
[4]利率变动对股票价格的影响——基于CAPM的分析[J]. 方曙红,李正逸.  统计与决策. 2007(20)
[5]我国利率和股价指数的关系研究[J]. 喻晨.  科技创业月刊. 2007(10)
[6]利率调整对上海股票市场的短期影响分析[J]. 关丽娟.  时代金融. 2007(09)
[7]我国利率变动对股票价格影响效应的实证分析[J]. 李明扬,唐建伟.  经济经纬. 2007(04)
[8]利率变动对我国股市影响的实证分析[J]. 李亚敏,王浩.  投资研究. 2007(06)
[9]股票价格与短期利率动态相关性的实证分析[J]. 郑振龙,张蕾.  商业经济与管理. 2007(05)
[10]我国利率对股市的影响力研究[J]. 段进.  求索. 2006(08)

硕士论文
[1]我国货币政策对房地产市场影响的实证分析[D]. 李小芳.中南大学 2007



本文编号：3652748