股权集中度、机构投资者与企业对外直接投资决策——冗余资源的调节作用

发布时间：2022-12-22 06:09

　　随着"走出去"战略和"一带一路"倡议的推进,我国企业对外直接投资规模不断扩大,企业股权结构和组织资源在OFDI进程中发挥着重要的作用。本文选用2005—2016年"走出去"的沪深A股上市公司OFDI的面板数据,基于负二项回归模型考察了股权集中度、机构投资者与企业对外直接投资决策的关系,检验了冗余资源的调节作用。实证检验结果表明,股权集中度与企业对外直接投资之间呈显著的倒"U"型关系;机构投资者能够显著地促进企业对外直接投资,非沉淀性冗余资源能够显著地负向调节股权集中度与对外直接投资之间的倒"U"型关系,而沉淀性冗余资源并未表现出显著的调节效应。不同于以往宏观层面的研究,本文立足于中国国情,基于微观视角,创新性地将公司治理、组织冗余问题纳入企业对外直接投资决策的研究之中,进一步丰富和完善了企业对外直接投资理论。 

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
引言
一、文献回顾与研究假设
    (一) 股权集中度与企业对外直接投资决策
    (二) 机构投资者持股比例与企业对外直接投资决策
    (三) 冗余资源的调节效应
二、研究设计
    (一) 样本选取与数据来源
    (二) 变量说明
        1. 因变量
        2. 自变量
        3. 调节变量
        4. 控制变量
    (三) 数据来源与描述性统计
三、实证分析
    (一) 计量方法
    (二) 计量模型
    (三) 实证结果分析
        1. 对解释变量的检验
        2. 对调节变量的检验
四、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]股东资源、CEO权力与企业国际化战略——基于上市公司OFDI的经验证据[J]. 代彬,杨柏,彭程.  国际商务(对外经济贸易大学学报). 2016(03)
[2]知识资产对国际化绩效影响的实证研究——基于国际双元视角[J]. 王艺霖,王益民.  山东大学学报(哲学社会科学版). 2016(02)
[3]公司特质对上市公司自愿性信息披露影响的实证研究[J]. 王艺霖.  商. 2014(18)
[4]股权集中度、股权制衡度与公司绩效关系研究——2007～2009年中小企业板块的实证检验[J]. 陈德萍,陈永圣.  会计研究. 2011(01)
[5]机构投资者对企业国际化的影响研究——来自2004～2007年制造业上市公司的证据[J]. 薛求知,李茜.  国际商务研究. 2010(01)
[6]财务杠杆对企业投资的影响——股权集中背景下的经验研究[J]. 姚明安,孔莹.  会计研究. 2008(04)
[7]股权结构、自由现金流与企业过度投资——基于中国上市公司的实证研究[J]. 李鑫.  新疆社会科学. 2008(01)
[8]机构投资者、公司治理与上市公司股利政策[J]. 翁洪波,吴世农.  中国会计评论. 2007(03)
[9]中国上市公司投资者关系与公司治理——来自A股公司投资者关系调查的证据[J]. 肖斌卿,李心丹,顾妍,王树华.  南开管理评论. 2007(03)

硕士论文
[1]我国企业逆向对外直接投资技术溢出效应研究[D]. 李赛.华侨大学 2016
[2]高管股权激励、组织冗余与企业研发投入[D]. 李隐煜.西南财经大学 2013



本文编号：3723612